纳尼？ST源勃竟是新三板获利能力最高的企业

　　市场总在追求价值投资。

　　在考虑企业盈利效率方面，净资产收益率(ROE)与资产回报率(ROA)等指标经常被提及。根据中泰证券的统计分析，新三板整体ROE为7.50%，做市企业的整体ROE为6.34%，创新层企业的平均ROE为11.28%，优于创业板企业。

　　那么，在接近9000家企业中，哪些表现更好？

　　ST源勃总资产报酬率最高，佳音在线垫底

　　根据东方财富Choice数据统计，216家企业没有披露总资产报酬率(ROA)，其中100家是因为刚刚挂牌新三板，尚未披露中报而导致该数据不存在，剩下的116家企业中，有7家创新层企业，其他都是基础层。

　　总资产收益率排在前十的企业

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　　从上图看出，总资产收益率最高的企业是ST源勃(430734.OC)，其收益率高达109.93%；紧随其后的是香哈网(833399.OC)，其总资产收益率达到83.12%；近期被证监会关注的泡宝网(832983.OC)以69.60%的总资产报酬率排在第三位。

　　关于泡宝网被证监会关注的新闻，府爷已详细解读过，有兴趣的可点击《新三板奇葩大股东曾因“泛美亚案”入狱关联方涉嫌非法发行证券》阅读。

　　对于ST源勃登上总资产报酬率的首位，府爷是不服的，毕竟还戴着帽子呢！那么，它是凭什么实现了ROA，乃至ROE的登顶呢？

　　资料显示，源勃科技成立于2010年5月，它是一家软件外包提供商，向软件行业企业提供专业的技术人员及服务，形成了以培训、研发、销售、人才派遣于一体的经营模式。收入来源于软件外包服务。2014年5月7日，源勃科技正式在新三板挂牌。

　　根据源勃科技的财务数据显示，2014年-2016年上半年其营业收入分别为2347.61万元、1274.72万元、130.75万元，净利润分别为-232.54万元、-516.64万元、545.37万元。因为期末净资产为负，源勃科技自今年4月8日起带帽“ST”，成为ST源勃。

　　或许是为了“保壳”，ST源勃开始引入新股东，进行业务转型，并顺利在今年上半年扭亏为盈。

　　根据ST源勃的2016年半年报显示，上半年公司主营业务收入130.75万元，较去年同期下降了80.66%；净利润545.37万元，较去年同期增长832.24万元。

　　报告期末公司总资产为334.62万元， 比期初减少了49.38%；净资产为333.98万元，比期初减少了-257.99%。这么看来，总资产基数低，大概是其ROA数值高的最大原因吧。

　　截至9月9日，ST源勃的股价为1.00元/股，在7月份起成交了300万，仅7月12日就成交了200万。买方均为中泰证券北京苏州桥证券营业部。但挂牌2年多，ST源勃仍未在新三板做过融资。

　　总资产收益率居倒数前十的企业

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　　总资产收益率垫底的企业是佳音在线(831960.OC)，居倒数前十位的企业还有枫盛阳(430431.OC)、住百家(837077.OC)、房掌柜(836918.OC)等。

　　看着佳音在线这个名，府爷想这应该是一家具有音乐细胞的公司。too young too simple，人家的主营业务是呼叫托管及大数据服务。

　　佳音在线称，公司通过呼叫托管服务，实现数据在云端的集合与分享，并通过数据跟踪、分析和挖掘，提取有价值的数据信息，可为企事业单位提供丰富的管理分析报告，让企事业单位通过报造了解、洞察消费者(或用户)最关心的问题，从而相应的改善其自身的产品设计或服务质量。

　　额，看起来好高端大气上档次，想必能赚不少钱。

　　其2016年半年报显示，公司实现营业收入49.59万元，比上年同期增长了10.88%；实现净利润-189.61万元，比上年同期增长-136.79%。

　　7月26日，佳音在线公布其第一次定增方案，拟以5元/股募资650万元。截至目前，该轮定增还没有完成。

　　枫盛阳居然被佳音在线打败、屈尊倒数第二位，府爷实在是不服。毕竟这家企业在新三板尚属最大的“bug”！

　　净资产收益率ST源勃再登顶，因尚网络净资产收益率达-1532.21%

　　在净资产收益率方面，ST源勃因巧合再度登顶，排在第二位的是普点科技(832249.OC)，其净资产收益率为199.30%，泡宝网、ST亚锦(830806.OC)等都在前十的行列。

　　净资产收益率排在前十的企业

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　　普点科技从事信息软件开发服务，根据企业对信息软件的需求，提供对口软件解决方案以及软件的二次开发，获取软件代理费和软件二次开发服务费。2015年4月10日在新三板挂牌。

　　根据普点科技2016年半年报显示，公司营业收入为 25.19万元，同比下降22.73%；营业成本4.15万元，同比降低 61.75%；净利润72.51万元，同比增加135.01%。

　　截至9月9日，普点科技在新三板共发布了四轮定增，其中有三轮定增被终止，特别是2015年10月公布的定增方案，本已经认购成功，但最终还是被取消。至于终止原因，公司并未说明。

　　进入2016年以来，普点科技计划进行两轮定增，3月份的定增方案已经被终止，而6月份的定增方案显示还在实施中。

　　值得一提的是，净资产收益率居前十的企业均来自基础层。

　　净资产收益率倒数前十的企业

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　　从上表看出，居净资产收益率倒数第一位的是因尚网络(835498.OC)，其净资产收益率为-1532.21%。

　　因尚网络作为农产品冷链软件信息技术服务提供商和K12教育领域信息化行业的服务提供商、平台运营商，于今年1月份登陆新三板。

　　2016年因尚网络开始业务转型，由以定制开发为主转变为技术开发为主，这直接导致其上半年营收和净利润大幅下降。

　　财报显示，因尚网络上半年实现营业收入143.12万元，同比下降了67.56%；净利润为-407.53万元，同比下降了64.93%。

　　值得一提的是，因尚网络2015 年和2016年上半年公司整体毛利率分别为61.60%和51.17%，但营业利润分别为-254.64万元和-409.12万元，主要原因是期间费用较高。

　　倒数前十的企业中，中搜网络(430339.OC)和住百家(837077.OC)又赫然在列。而中搜网络的陨落令人唏嘘不已。

　　2013年11月，以新三板互联网第一股的名义登陆新三板的中搜网络，这几年在新三板的融资高达2.99亿元，但到如今，其净资产却只剩下250万元。

　　自从中搜网络登陆新三板后，其主营业务就没赚到过钱。

　　根据中搜网络2016年半年报显示，其上半年营业收入为3356.55万元，同比下滑65.74%；亏损9407.01万元，而去年同期亏损4790万元；，公司净资产只剩下250.36万元，而2015年年底的净资产数据是6905万元，减少了96.37%。

　　目前，中搜网络的市值已跌至2.56亿元。