信中利收购深圳惠程后续：成立20亿产业并购基金

　　10月26日，信中利(833858.OC)发布了关于信中利惠程产业并购基金进展及对外投资情况。

　　公开资料显示，信中利惠程产业并购基金由信中利全资子公司北京信中利股权投资管理有限公司与控股子公司深圳市惠程电气股份有限公司(002168.SZ)于2016年8月16日合作发起设立。

　　20亿元基金为深圳惠程收购开道

　　产业并购基金在持续进展中。近日，信中利股权管理公司、深圳惠程与中航信托正式签署了《北京信中利赞信股权投资中心(有限合伙)合伙协议》，深圳惠程认缴出资额5.8亿元，信中利股权管理公司认缴出资额0.2亿元，中航信托认缴出资额12亿元，相关工商登记、私募投资基金备案工作正在进行中。

　　该基金总规模不超过20亿元，其中信中利股权管理公司出资0.2—1亿元作为普通合伙人(GP)；深圳惠程出资5-5.8亿元，作为有限合伙人(LP2)；其他出资向第三方募集，作为有限合伙人(LP1)。，基金以货币方式出资，是有限合伙企业，出资将根据项目投资进度分期到位。存续年限为3+1+1年，普通合伙人在第3年底可选择顺延存续期1年，一共可顺延2次。

　　另据公告显示，该基金投资目标是投资处于成长期、具有较好成长性、符合国家产业发展方向，经营相对成熟、在可预期的时间内可以IPO或并购等方式对接资本市场的企业；还有投资暂时未盈利，但具有良好发展前景，业绩快速增长的企业；也会投资可投资、收购已设立的基金，该基金已投项目亦需符合前述两项标准。

　　值得一提的是，基金投资项目与深圳惠程主营业务相同或相近的资产，未来优先由深圳惠程进行收购。

　　，信中利惠程产业并购基金也设置了相应的退出机制。基金投资标的项目时，应设定投资项目的退出标准，投资后一旦达到退出标准应积极寻求退出渠道，退出方式包括上市公司并购、IPO、股权转让或其他等。

　　信中利在公告中进一步透露称，投资领域一般是围绕深圳惠程产业升级、转型，投资于符合深圳惠程战略发展方向的优秀企业。

　　新三板在线获悉，深圳惠程拟与信中利股权管理公司签订《信中利惠程并购基金之合作协议》的合作的目的是发掘目标行业细分领域的优秀企业，一方面为投资人获取稳健回报，也为深圳惠程寻求资产保值增值。

　　“一箭双雕”的谋划

　　需要注意的是，深圳惠程是信中利今年上半年刚刚完成收购的深交所上市公司。新三板在线发现，2016年4月7日，信中利发布重大重组预案。中驰极速拟以现金16.5亿元人民币收购何平、任金生持有的深圳惠程8673.64万股股份。

　　具体来看，2016年6月8日，任金生通过大宗交易方式将所持深圳惠程全部股份1656.86万股股份转让给中源信。6月20日，何平女士将所持深圳惠程7016.78万股股份转让给中驰极速，并且已经完成了股份转让过户登记手续。

　　收购完成后中驰极速持股比例将达到11.1058%，成为上市公司深圳惠程的控股股东。中驰极速又是信中利全资子公司，故信中利成为深圳惠程的控股股东。

　　公开资料显示，深圳惠程于2007年9月19日在深交所上市。该公司是一家城乡配电网络高可靠性装备供应商和综合解决方案提供商，主营产品为电缆分支箱类产品、硅橡胶绝缘制品、复合材料绝缘制品。截至2016年10月27日公司总资产17.94亿元。

　　2016年中报数据显示，深圳惠程实现营收1.07亿元，实现净利润-2102.16万元，而2016年第三季度实现营收1.82亿元，实现净利润501.54万元。

　　而信中利在10月26日的公告中强调，设立信中利惠程产业并购基金有利于未来增加公司管理费收入及投资收益，对公司未来财务状况及经营成果有一定的积极影响。

　　2016年半年度报告显示，信中利上半年实现营收4.09亿元，相较上年同期的3亿元增长了36.6%。实现归属于挂牌公司股东的净利润为2.55亿元，相较上年同期的1.64亿元增长了55.38%。基本每股收益为0.20元，相较于上年同期的0.13元增长了53.52%。

　　信中利表示，自收购深圳惠程完成之日，商业模式开始发生变化，增加了电气业务。虽然2016年6月完成了收购深圳惠程的股权过户工作，但2016年7月才满足合并报表条件，2016年半年度报告未包含深圳惠程财务数据。

　　对于上述情况，分析人士认为，此次信中利与深圳惠程合作成立产业基金，一方面有利于全面提升深圳惠程的持续经营能力，为深圳惠程寻求资产保值增值，培育其新的利润增长点；另一方面，将有利于信中利股东利益最大化，为该私募机构2016年业绩提供新增长点。