中旗股份：新三板“灰姑娘”变身创业板“小公举”

　　中旗股份首秀涨停引骚动 国务院再提新三板转板

　　“昨天的我你爱理不理，今天的我你高攀不起。”

　　12月20日，中旗股份(300575.SZ)作为新三板市场扩容后首家IPO成功的挂牌企业在创业板上市交易，首日交易股价涨幅超过10%，一度被深交所临时停牌，连续一个一字涨停。

　　昨日开盘后，中旗股份首日交易盘中成交价达35.31元/股，深交所根据《关于完善公开发行股票上市首日交易机制有关事项的通知》等有关规定，自当天9时30分02秒起对该股实施临时停牌，并于10时00分03秒复牌。中旗股份股价当天涨幅44%，报收32.10元。

　　对此有人感叹，“中旗股份又一个涨停板，曾经在新三板只需要6元/股没人要，现在翻了6倍，所有人去拼命打新抢，只为了那500股，思路决定出路啊。”

　　新三板“灰姑娘”变身创业板“小公举”

　　江苏中旗，对于关注新三板的人应该“如雷贯耳”。早在2014年10月27日，中旗股份就以“江苏中旗”的简称在新三板挂牌上市。

　　挂牌之初公司就显现了良好稳定的盈利能力，据东方财富Choice数据显示，公司在2012年至2016年第三季度，分别实现营收5.12亿元、6.40亿元、7.58亿元、8.07亿元及6.14亿元，净利润达5601万元、6888万元、7985万元、9481万元及5583万元。

　　挂牌，也得到了“九鼎系”基金的青睐。苏州周原九鼎投资中心(有限合伙)、九鼎水星有限公司及昆吾九鼎投资管理有限公司分别持有公司11%、8%及1%股权，截止江苏中旗公开发行股票之前，昆吾九鼎直接和通过基金间接持有江苏中旗的股数合计1100万股，占公司总股本的20%。

　　挂牌不到一个月，江苏中旗召开第一届董事会，会议上全体董事通过了《公开发行人民币普通股(A股)股票并上市的议案》，计划在创业板上市，从此江苏中旗义无反顾地踏上了茫茫IPO之路。

　　2015年2月15日，中国证监会受理江苏中旗公开发行股票并在创业板上市的申请；直至2016年11月11日，江苏中旗申请在股转系统摘牌。

　　在挂牌近两年的时间里，江苏中旗并未在新三板上进行过交易，公司的股东结构也未发生任何变化。中旗股份是国家农药定点生产企业，主要从事新型农药及中间体等精细化工产品的研发、生产和销售。

　　新三板助力A股输送新鲜血液

　　今年来，“IPO”、“转板”一直是新三板市场上的热词，且挂牌企业也挤破头想要跻身上市公司行列。目前，新三板成功转板的案例共12家，而江苏中旗变身中旗股份又搅动了新三板市场。

　　　　相关数据统计，截至12月21日，公告进入IPO辅导的挂牌公司达到285家，超过23家已经完成辅导验收。其中，14家为创新层企业。

　　新三板挂牌公司实力并不一定弱于创业板。按照目前证监会及深交所官网上，对创业板上市的股本条件及财务条件看来，新三板10073家挂牌企业中，有3651家公司的财务状况满足创业板上市标准，占比36.25%。

　　就分层方案来看，新三板创新层的三项指标已经秒杀创业板，而满足三条标准的挂牌公司有21家。这样看来，新三板上优质企业数量不在少数，也的确能成为A股市场的后备队。

　　如何转板、如何定位成两大难题

　　12月19日，国务院在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出“研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点”，这也是国务院今年来第3次提及新三板转板。

　　虽然，政策一直在推进，可是新三板与创业板之间一直存在的估值鸿沟，也导致转板之路“道阻且长”。

　　新鼎资本董事长张弛表示，江苏中旗在创业板成功上市并非转板案例，此转板并彼转板。因为转板制度一旦落地，其独立自主的地位就会受到质疑，是否就沦为创业板的孵化地值得思考。

　　首创证券王剑辉也表示，“新三板在制度安排上若有着统一的财务制度和财务安排可能在制度本身上没有什么太大的障碍，对于创业板市场可承受水平方面会令人有一些担忧。即使只有5%的公司符合转板的要求，对于市场的冲击还是会很大。如果把新三板转板当成类似和IPO排队一样性质的话，又和现在的排队上市一样，成为一个新的排队，这就成为了一个技术性的、比较难解的问题。”