第二大股东爆仓 明利股份大股东要赔3361万元

　　读懂君前两天写了《新三板最腹黑资本运作跌成仙股，大股东却套现6000万》，今天，读懂君发现，2016年中报披露的明利股份第二大股东——国海明利一号集合资管计划，可能是明利股份整个事件中更大的雷。

　　国海明利1号成立于2016年5月，2016年半年报位列明利股份第二大股东，2016年12月16日明利股份复牌暴跌，导致这只三倍杠杆只买明利股份的资管产品爆仓了，20日进取级委托人未再追加资金，出现违约行为，读懂君发现资金补偿方是明利股份的控股股东明利集团，及明利集团的董事长林军。资金补偿金额是3361万元。

　　那么，明利集团会履行责任，弥补投资人的损失吗？

　　规模1.2亿，是明利股份第二大股东

　　2016年5月10日，国海证券(000750)成立了国海明利股份1号集合资产管理计划，它其实是一个分级产品，分为优先级和进取级，优先级相当于明利A，进取级相当于明利B，也就是劣后级，简单说就是进取级可以加3倍杠杆买股票。

　　国海明利1号产品规模1.2亿元，管理期限为18个月。

　　　　明利集团及其董事长林军在该资管计划中担任资金补偿方，在资管计划清算时要偿付优先级投资人本金及预期收益与实际收益之间的差额，那么优先级投资人参加这份资管计划的投资，是不是不会出现损失呢？

　　根据国海证券2016年12月16日公告显示，国海明利一号当时持有明利股份5000万股，持仓成本2.33元/股，合计投资1.165亿元，也就是说在明利股份停牌前，国海明利一号3倍杠杆买入了明利股份股票，由此成为了第二大股东。

　　复牌股价暴跌，国海明利1号爆仓还原

　　2016年12月15日明利股份恢复转让，以当日开盘1.99元计算，国海明利1号当时已经浮亏1700万。明利股份股价跌到1.54元时，国海明利1号已经接近平仓线，事实上当日明利股份收盘1.05元，跌幅达47.5%。

　　按照当日收市价计算，国海明利1号净值为0.4533元，其中，优先级单位净值0.6799元，进取级单位净值0元；本集合计划单位净值较明利股份恢复转让日前一天下跌-46.62%。

　　换句话说，明利股份恢复转让当日，进取级投资人的4000万元就灰飞烟灭了，优先级投资人也亏损2561万元。

　　爆仓之后，作为需要承担损失的进取级投资人需要追加资金，国海证券也多次向进取级委托人发送了《关于国海明利股份1号集合计划进取级委托人追加资金的函》，截至2016年12月19日，本集合计划银行托管专户未收到追加资金，国海证券指出进取级委托人已经违反了《资产管理合同》的约定，出现了违约行为，并在12月20日发布了公告。

　　读懂君替资金补偿方明利集团算了笔帐，以12月16日净值计算，在国海明利1号资管计划结束时，明利集团及其董事长林军需要按合同补偿优先级投资人3361万元。

　　明利集团及其董事长，会履行责任赔偿吗？

　　根据公告显示，国海证券将继续督促进取级委托人履行《资产管理合同》约定的相关责任，并及时提示资金补偿方广西明利集团有限公司、林军先生按照《资产管理合同》和《国海明利股份1号集合资产管理计划资金补偿合同》的约定履行相关责任。

　　　　国海明利1号资管计划的合同中约定了10种终止集合资管计划的情形，读懂君不知道国海明利1号接下来会发生什么事。

　　只是读懂君看到，国海明利1号资管计划有诸多疑点

　　，成立一只单买一只新三板股票的资管计划很少见，不但买，还设计成分级产品加杠杆买，众所周知新三板流动性不比主板，如此设计资管产品，如何保证出资人的收益。

　　，这只资金补偿方就是明利股份的大股东明利集团及其董事长，大股东替加杠杆买自家股票的资管计划兜底，究竟为啥。

　　，是谁设计了国海明利1号资管计划，劣后级出资人为什么对明利股份如此有信心，会承担如此大的风险买入明利股份的股票。