中小板创业板创新高 新兴产业基金领涨

　　市场综述

　　本周无论是主板还是创业板，在前期均积累了较大涨幅，市场高位放量震荡，上证指数周二至周四连续三天震荡加剧，创业板在周三创下2405点的历史高点，周四出现大幅调整，周五有所反弹，市场成交量继续放大，主题板块活跃，资金入市积极，市场投资情绪高涨。

　　从政策面来看，一带一路、国企改革、军工、地产、互联网+等刺激政策不断，带动市场主题投资活跃；从资金面来看， 央行一月三次下调逆回购利率，引导银行间利率下行意图明显，资金面持续宽松；从市场表现来看，本周股指高位震荡，成交量持续放大，主题类个股交投活跃，市场强势特征明显。，虽然本周公布的汇丰PMI值对股指造成了一定的影响，经济增速下行已在预期之内，目前股指上涨的两大推动因素流动性和改革预期并未发生改变，实际上目前的改革力度和范围前所未有，这将推动股指继续上行，短期来看，前期积累涨幅较大对股形成一定的压力，中长期来看，股指上涨行情并未终结，预期未来主题投资将更为活跃，轮番带动股指上行。建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，关注基金经理从业经验丰富、投资理念以及投资逻辑比较成熟的偏股型基金产品。

　　基金排行

　　本期，市场普遍上涨，偏股型基金涨多跌少，1132只开放式偏股型基金收益率分布在10.41%到-0.69%之间，易方达创新驱动涨幅最大，富国高新技术产业表现最差。分类来看，主动股票型基金平均上涨4.31%，指数型基金平均上涨3.21%，混合型基金平均上涨3.40%，债券型基金平均下跌0.09%。指数型基金中跟踪信息技术、国防军工指数的基金表现靠前，跟踪农业、金融地产的指数表现滞后，主动操作的基金中重仓新兴产业、侧重成长风格的基金表现较好。债券型基金在股指上涨引起的跷跷板效应和债市调整的双重影响下，普通二级债基表现靠前，可转债基金和一级债基表现靠后，QDII基金中投资黄金、石油、能源等的品种表现靠前，投资纳斯达克板块的品种表现靠后。货币市场基金本与短期理财类基金本期业绩表现稳定，年化收益率为4.44%和4.51%。

　　投资策略

　　偏股型基金目前股指上涨的两大推动因素流动性和改革预期并未发生改变，实际上目前的改革力度和范围前所未有，这将推动股指继续上行，短期来看，前期积累涨幅较大对股指形成一定的压力，中长期来看，股指上涨行情并未终结，预期未来主题投资将更为活跃，轮番带动股指上行。建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，关注基金经理从业经验丰富、投资理念以及投资逻辑比较成熟的偏股型基金产品。

　　债券型基金从经济数据来看，国内经济目前依旧低迷，货币政策继续宽松，支持债券市场趋势向上的经济、通胀、政策、资金等环境没有发生显著的变化，股指持续上涨以及新股、优先股等债券替代品发行，分流债市资金，而长端收益率下行空间有限，接近季末时点，债市调整压力加大，债券市场将维持震荡调整格局。

　　QDII基金原油类与黄金类继续保持谨慎。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。

　　货币基金、理财债券基金目前虽然面临降息降准的大环境，银行间利率中枢却并未受此影响，明显高于去年，货币市场基金平均年化收益率持续维持在4.5%左右，业绩表现较为稳健，仍是现金管理的较好工具。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。