野村策略师葛文高：亚洲股市已到见底布局期

　　【野村策略师葛文高亚洲股市已到见底布局期】当前市场把过多的负面情绪作价在股市中，亚洲股市近期的抛售行为基本已见底。　　野村首席亚洲股票策略师葛文高 亚洲股市已到见底布局期

　　“当前市场把过多的负面情绪作价在股市中，亚洲股市近期的抛售行为基本已见底；中长期来看，亚洲股市当前是一个买入和加仓的机会。”野村首席亚洲股票策略师兼全球股票策略部主管葛文高在9月9日野村2015年中国投资年会上如是称。而同一天，继美股主要股指大幅收涨后，亚洲各国股市也现集体飙升。

　　值得一提的是，全球股市在此前一段时间内持续下跌。葛文高对此直言，这与中国市场有密切关系。“最近这一段的全球市场波动，很大程度上取决于全球投资界对中国未来经济发展的前景考虑，以及8月11日中国央行进行汇率形成机制调整所带来的一系列波动。”他称，美联储加息依然是市场最关注的问题，但并非导致近期波动的核心原因。

　　但葛文高亦认为，当前市场对于中国经济发展增速的预期或过于悲观，而对央行调整汇率形成机制市场或也存在一定误读；这也意味着，当亚洲股市历经当前暴跌后或正迎来进场机会。

　　葛文高称，从8月11日至今的5周内，技术指标显示全球市场已进入到熊市状态，信心指数的相关指标已经跌至过去10年的低点；尤其是亚洲各市场都为摆脱下跌的趋势，A股和H股的抛售行为更为严重，“不仅是几周前的情况，早在四月底开始就体现出这样的趋势。当时全球投资者都开始担心中国的经济数据，普遍认为离中国较近的几类市场将受到较大影响。”

　　过于悲观的预期，拖累并波及了全球股市集体下挫。但葛文高认为，这或许并不是坏事，“当前的股市中已经充分反映了悲观预期，实际的经济发展情况一定是好于预期的。”

　　从市净率方面来看，市场普遍把2008年金融危机时看作指标底；现在的多国市场市净率距离2008年只剩5%的空间，“2008年时无论是中国经济还是全球经济，比当前的经济形势要惨痛得多。”葛文高称。而另一方面，对于央行主动调整人民币汇率这一举措应视为纯技术性的、推动汇率形成机制更加市场化和自由化的重要步骤。而之前有部分观点认为，此举是中国政府应对严峻的经济形势而被迫采取的被动应对措施，其实存在很大误读，并不会有拖累全球股市一说。

　　9日当天的亚洲股市走势，亦在摆脱A股拖累全球股市下挫的市场观点。数据显示，在前一交易日大幅杀跌抹去今年以来全部涨幅后，日经225指数收盘上涨7.71%，报18770.51点，创2008年10月30日以来最大涨幅。，韩国股市也大幅上涨，韩国首尔综指大幅收高2.81%；台湾股市收盘上涨3.6%，报8286.92点。澳洲标准普尔200指数收涨1.85%，报5210.00点。

　　在葛文高看来，对于有规划和谨慎进场步骤的投资者而言，当前亚洲市场已经到了布局和加仓的阶段。而其强调，比如历史数据来看，挑动全球市场神经的美联储加息行为，在历史数据上看并不会成为股市行情结束的节点，股市走势更多还是取决于经济增长走势。中国经济对大宗商品市场影响深远，而中国未来依然会在全球市场扮演非常重要的领涨领跌角色。