基金看多10月欲转守为攻 A股或有望走出反弹行情

　　【基金看多10月欲转守为攻 A股或有望走出反弹行情】目前市场上的乐观情绪开始弥漫，尤其是在高位成功减仓的基金经理，对第四季度的判断也开始转向乐观，其入市积极性将有所提高。　　10月的第一个交易周，沪深两市在众多行业利好以及外围股市大涨的带动下，连续两个交易日出现上涨，而大宗商品交易商嘉能可在宣布对有色金属的限产后，全球范围内的资源类产品价格也开始回暖。加上A股市场此前的暴跌，目前市场上的乐观情绪开始弥漫，尤其是在高位成功减仓的基金经理，对第四季度的判断也开始转向乐观，其入市积极性将有所提高。加上目前三季度的业绩预报还是喜多忧少，面临成长拐点的新兴成长产业中的龙头企业，以及能够在并购重组浪潮中擅长产业整合、跨界成长的转型企业有可能成为投资者的新宠。

　　　长假期间境外股市普遍回暖

　　国庆长假期间，海外股市普遍反弹，其中新兴股市的反弹幅度更大。博时基金宏观策略部认为，境外股市上涨的驱动因素有二一是美欧日经济数据疲软，尤其是美国9月非农就业数据远低于市场预期，引发市场对美联储年内加息的预期下降；其二是中国推出提振住房与汽车消费的稳增长举措，导致海外投资者对中国稳增长的预期升温。这两个因素至少在10月份还将持续，可能推升境外资金的风险偏好。

　　而格上理财通过对近十分之一的私募基金经理的调查发现，目前已经有77%的基金经理开始看好市场，并准备调整自己的操作策略转守为攻，重点配置进攻型基金。仅有20%的基金经理对后市持有谨慎的看法。从国内经济基本面看，8月工业企业利润总额同比增速下跌8.8%，需求疲软导致的毛利率下降，股市下跌导致的金融投资收益下降，以及8月汇改对财务管理费用的小幅抬升，是工业企业利润下降的三大因素。在稳增长与稳定金融市场的预期下，这些因素未来或将转为正贡献，并小幅提高工业企业利润。综合这些因素，部分基金经理判断，在海外市场上涨的氛围烘托下，A股在10月有望走出反弹行情。

　　与此，上市公司业绩持续改善以及第三季度业绩披露窗口期的因素，使得具有成长性的中小盘股在节后变得更为活跃，市场相信A股仅有的业绩亮点将集中于创业板和中小板。截至上周末，两市共有1058家公司发布了三季度业绩预告，其中预计业绩增长的公司占据了60%以上，交通运输(受益于油价下跌)、医药生物与传媒三大行业是表现最为出色的行业。数据显示，这三大行业中，业绩预增的公司占比均超过了8成！

　　市场回调个股风险已释放

　　，连续三个月的市场大面积回调已极大释放了个股风险，也使得具有成长性的股票变得更为便宜，这也都促使成长投资的基金经理更愿意在节后展开主动的战略布局。

　　融通基金投资总监商小虎也认为，此轮疯牛和疯熊的交替皆为杠杆所致。

　　“短期市场暴跌不会改变跨界成长企业的长期价值趋势，未来三到六个月，市场经过充分换手和情绪修复后，将迎来新一轮的健康牛市。”商小虎强调，经过两轮去杠杆，A股整体估值中枢已大幅下降，虽然创业板PE依然达60倍，但沪深300的估值已接近10倍，处于历史较低水平。而负面因素如人民币贬值的潜在风险已为市场所反映，我国经济的体量也难以形成连续贬值的基础，积极因素如央行宽松政策延续。货币政策优先与汇率的思路不断明晰，预计后续积极财政政策将至。而从当前市场结构来看，被动去杠杆所导致的超跌因素也在酝酿市场底部反弹的形成，后续偏积极的政策也孕育了可能的新趋势形成。

　　而基金研究中心的专业人员认为，政策层面对股指期货方面的限制不会长期持续，因为像保险资金与养老资金这些大的投资机构更需要有股指期货这样的金融衍生品来对冲风险，相信管理层在市场企稳之后将逐步放开前期对于股指期货的限制，令大资金重新能够安心地进场。