新股动态速递天工股份顺利上会获批准，最新进展抢先看

【财经新闻】北交所公告透露，江苏天工科技股份有限公司近期通过了上市审核，符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公司计划登陆北交所，并由申万宏源证券担任保荐机构。值得注意的是，这是该公司第二次尝试上会。两个月前，公司曾暂缓审议。

此次二度上会，上市委会议现场主要围绕两大核心问题展开问询：一是关于发行人的期后收入下滑问题，涉及线材销量变化、原因以及是否受ESG要求影响等方面；二是关于公司业务能力及持续性问题，包括产品销售与终端产品的销量匹配性、技术壁垒和可替代性等。会议还提出了一些审议意见，要求发行人对盈利实现数的补偿承诺及保障措施、线材收入下滑的具体原因进行进一步的信息披露。

天工股份主要从事钛及钛合金材料的生产、研发与销售，产品广泛应用于化工、消费电子等领域。从业绩来看，虽然公司近年来营业收入和净利润大幅增长，但经营活动产生的现金流量净额却在下滑。此次上市，公司计划发行6000万股，募资3.6亿元，用于年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目。

公司也面临着一些风险和挑战。原材料价格的波动、下游应用领域的高度集中以及销售毛利率的下降等都可能对公司的经营业绩产生不利影响。投资者需要保持警惕，关注公司的风险情况。

让我们关注公司主营业务毛利率的动态变化。在报告期各期，公司主营业务毛利率经历了显著的增长，从初时的12.18%跃升至27.23%。这一显著增长得益于公司产品结构的调整、客户群体的变化以及产品定价策略的灵活调整。尤其是消费电子用线材销售规模的大幅增长，为公司业绩的飙升注入了强劲动力。值得注意的是，在2023年，公司各产品大类的毛利率水平出现了不同程度的下滑，其中板材和管材的毛利率甚至呈现负数，这一趋势需要公司密切关注和及时调整。

控股股东经营业绩的波动也对发行人的生产经营带来了一定的风险。报告期内，发行人的控股股东天工国际及其子公司的净利润波动较大。如果未来控股股东的经营业绩出现较大下滑，且双方无法有效隔离风险，控股股东可能会利用其控股股东地位干扰发行人的生产经营，甚至侵占发行人的利益，从而对发行人的生产经营造成不利影响。

我们还要警惕钛材在消费电子行业应用的风险。尽管钛材相较其他常见消费电子用材料具备多方面优势，但这个行业的影响因素众多且变化迅速。未来，消费者喜好、市场潮流、生产成本等因素可能导致钛材被其他材料替代。如果钛材在消费电子行业的应用停滞或被弃用，而发行人未能及时有效应对，那么将对发行人的业绩造成较大影响。

除此之外，天工股份还特别提示了募集资金投资项目实施的风险、市场空间限制的风险、产能过剩与市场竞争的风险、经营活动现金流波动的风险、应收账款回款的风险、关联交易的风险、存货余额较大的风险以及知识产权被侵权风险等多重风险因素。公司还指出了原材料供应、产品质量控制、安全生产、客户或供应商重合、发行股票摊薄即期回报及净资产收益率下降等风险。这些风险因素都需要公司高度重视和有效应对。

面对复杂的市场环境和多种风险因素，公司必须保持高度警惕，灵活调整策略，确保稳定的生产经营和持续的企业发展。