山西证券--医药行业周报：维持行业长期看好观点 创新与消费升级

　　【研究报告内容摘要】

　　刚性需求带来确定性成长，我们维持行业长期看好观点，创新和消费升级仍为中长期投资主线（1）带量采购常态化倒逼企业向创新转型，医保“腾轮换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO 企业，恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）等；（2）随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、长春高新（000661）等。

　　风险提示

　　行业政策风险、药品安全风险、研发风险。