券商春季策略会关注风格切换 二线资产或成资金“新战场”
◎记者 孙越 ○编辑 朱绍勇
天风证券(601162)、华泰证券、光大证券等多家券商近期召开了春季策略会。在市场剧烈波动之下,投资者对券商策略会的关注热情也空前高涨。据悉,天风证券此次春季策略会有3200人报名。天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在春季策略会上表示,当前开策略会压力很大,但越是这种时候越要冷静分析,挖掘投资机会。
券商策略会最受关注的问题是年内指数还能重拾升势吗?
华泰证券研究所策略组负责人张馨元表示,A股核心资产的估值压力释放一部分之后,下半年市场会重归涨途,指数应该还是能够回到今年2月的高点甚至再高一些,预计指数高点出现在今年四季度。
为何预计指数高点会出现在今年四季度?张馨元具体分析道,四季度PPI(工业生产者出厂价格指数)还有一个年内的高点,大概率会出现在9、10月份,阶段性估值压力减轻,盈利驱动确定性也很高。PPI高点之后,就将进入库存周期下行阶段,各种驱动因素都会明显减弱,整个市场的趋势性压力或在今年年底至明年显现。
光大证券研究所副所长、首席宏观经济学家高瑞东对经济走势相对乐观。他认为,碳中和、供应链再造等因素驱动全球朱格拉周期开启,技术改革引领制造业复苏,继续发力,中国经济有望迎来强复苏。
赵晓光认为,目前有很多行业处在“盈利增速高、估值比较低”的区间。对股市不必过于悲观,投资者仍然可以在新行业中挖掘具备潜质的龙头企业。
券商策略会上受关注的问题还有,近期核心资产波动非常大,配置方面是坚守核心资产还是寻找新方向?
天风研究所副所长、首席策略分析师徐彪认为,从长期来看,龙头公司估值溢价的背后是一场定价体系认知的革命,这个本身并没有发生变化,白马龙头仍有巨大的投资价值,但短期来看也有必要开辟新战场。
“我们认为100亿元至500亿元市值的公司是能够开辟超额收益的最佳战场。”徐彪表示,这样市值的标的可以进入头部基金经理、QFII等资金的买入范围,能够形成资金合力,其中也存在一些基本面能够跃迁和逆袭的标的。
在具体标的选择上,徐彪建议优先考虑具备行业β属性的优质赛道中的中小公司一是顺全球生产周期的原材料和零部件,如有色、化工、机械、汽车零部件等板块;二是生产线设备、军工上游、新能源等板块。
张馨元则表示,从中长期来看,更看好制造业的投资机会,并且对二线资产的机会也要尤其重视。“未来5年,A股大的主线之一应该是制造业的单项冠军。,制造业二线资产也要重视。今年,尤其是上半年,市场面对的是全球需求修复的增量宏观环境,我们认为二线资产的盈利弹性更强。”
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