SoC芯片研究框架

　　SoC（System on Chip）即片上系统，是智能设备的大脑，是将系统关键部件集成在一块芯片上，可以实现完整系统功能的芯片电路。可具有MPU、数字信号处理器（DSP）和/或图形处理单元（GPU）的组合，用于执行快速算法计算，以及用于驱动显示器和HDMI或其他音频/视频输入/输出技术。

　　随着大数据AI处理和智能交互需求的提升，部分设备智能化升级过程中，原MCU方案将被SoC代替，或者SoC与MCU配合使用，其中SoC运算处理数据，MCU负责收集数据与简单控制。

　　市场规模和结构：2017年全球SoC市场规模为1318.3亿美元，预计2023年增长到2072.1亿美元，复合年增长率为8.3%。

　　增长驱动力：1）智能手机迎来5G手机换机潮；2）后疫情时代在线教育、在线办公加速渗透，拉动平板电脑的需求；3）扫地机器人(行情300024,诊股)、智能音箱等全新市场不断被教育，智能空调、冰箱、洗衣机持续推陈出新，智能交互需求推动原MCU方案升级为SoC方案；4）智能手表、TWS耳机等智能穿戴产品出货量猛增；5）智能安防方兴未艾；6）智能座舱与自动驾驶推动SoC在汽车中的应用。

　　投资机会来自SoC的国产替代，建议关注相关标的：瑞芯微(行情603893,诊股)、【()、】(行情300458,诊股)、北京君正(行情300223,诊股)、晶晨股份(行情688099,诊股)、富瀚微(行情300613,诊股)、恒玄科技(行情688608,诊股)、寒武纪(行情688256,诊股)等。

　　风险提示：

　　1）行业竞争加剧的风险。SoC行业未来存在行业竞争加剧引发价格下跌的风险。

　　2）中美局势紧张，新冠疫情加重，SoC需求面临不确定性风险。SoC的需求由物联网、汽车电子等因素共同驱动，存在下游需求不及预期的风险。

　　3）晶圆厂产能持续满载，SoC存在供给风险。近期晶圆代工产能吃紧，相对挤压SoC产能比重，短期内将出现产能调适的过渡期，影响整体SoC供应。