原奶高位震荡 下游乳企调节空间较大

　　自去年5月起，国内原奶强势上涨。根据数据，原奶平均价从3.57元/kg上涨至4.38元/kg，价格创下历史新高。8月以后原奶价格略有回落，但近期又有上涨迹象。11月中旬我国原奶价格上涨，相对上游养殖端，下游乳企调节压力空间较大，大多乳企采用自建奶源、调整产品结构等方式平滑奶价影响。分析人士判断，成本压力有望抑制“价格战”，乳品行业竞争环境有所改善，叠加集团乳企产业链不断向上游延伸，大型乳企或将迎来高利润时期。

　　另据媒体报道，旺旺有提价计划，原因是今年以来各类原材料涨价日趋明显，带来了成本压力。此前旺旺发给经销商的终端调价通知函在网上曝光，这份通知显示，旺旺对其旗下包括旺仔牛奶、雪饼、仙贝等在内的数十个品相进行零售价格调整。

　　在提价浪潮下，建议关注下游乳企龙头如光明乳业（600597）、【()、】（002946）等。