同方全球人寿CFO陈育能：抓住中国养老市场的巨大投资机会

　　见到陈育能的第一眼，你会被这位70后女性CFO(首席财务官)的磁场所吸引儒雅、犀利、敏锐、精力充沛。这些背后，蕴藏着的是过人的财务能力、业务能力和诸多软实力。

　　“近几年来，我们的投资率稳定在5%左右，受股市的牛熊周期影响不大，在业内处于较好水平。”近日，陈育能在接受《国际金融报》记者专访时透露，同方全球人寿保险有限公司(下称“同方全球人寿”)资产规模超过200亿元，其中超过九成是公司的投资团队在管理。

　　陈育能是同方全球人寿元老级员工，2004年便加入公司担任财务总监。2009年12月起担任公司副总经理、财务负责人、首席财务官，分管财务部、资产管理事业部、战略及数据管理部。

　　她认为，保险资产管理除了大家熟知的收益性外，风险管理更重要，公司取得客户资金，核心宗旨是为客户规避利率风险、信用风险、流动性风险。

　　遵循资产负债匹配最高投资原则

　　陈育能告诉记者，公司目前资产规模超过200亿元，其中超过九成是公司投资团队在管理。

　　她认为，保险资产管理除了大家熟知的收益性外，风险管理更重要。公司取得客户资金，核心宗旨是为客户规避利率风险、信用风险、流动性风险。

　　“，资产负债匹配是我们遵循的最高投资原则。”陈育能说，由于同方全球人寿的产品大都是为客户提供长期保障，在当前利率预期长期下行的环境下，团队主要加大了长期国债的配置，也通过多样化的投资品种(如权益、股权、债权类，以及非标投资)来提升长期收益率。

　　据陈育能透露，近几年来，同方全球人寿的投资率稳定在5%左右，受股市的牛熊周期影响不大，在业内处于较好水平。年报数据显示，公司2016年至2020年投资收益分别为4.62亿元、5.64亿元、5.75亿元、6.21亿元、8.84亿元。“2021年也基本保持同样增长步伐。”

　　具体来看，公司固收占比在85%左右，权益配置比例则根据市场波动做动态调整。“如果市场较好，权益可以达到10%，但像现阶段的市场情况，权益占比可能只有5%。”陈育能表示，目前头部险企权益配置为10%-15%，但随着市场工具越来越健全，机构参与权益配置的占比会逐渐提高，权益缺口也会慢慢变小。

　　“绿色投资也是我们在投资战略中经常考虑到的一环。”对于市场大热的绿色投资，陈育能告诉记者，节能、环保，乃至背后带来的科技进步、社会和谐，也是人类社会长期发展的基础，也是投资工作追求的终极目标。

　　陈育能认为，要把绿色投资进行更广义的思考，不是简单地说周期类、传统类企业都是违反绿色原则，也不是说高新技术企业都对环境和生态有贡献。通过科技进步，降低绿色发展的成本，提升绿色发展的效率，对支持社会长期的发展作出贡献的公司和项目，也必然在投资价值上得到肯定。“这也是我们积极参与的方向”。

　　在陈育能看来，对于中小机构而言，直接参与绿色投资这类大项目，会导致集中度过高、风险较大，可通过基金等方式间接参与，或是联合多家公司以股权投资的方式进行，且涉猎多个不同领域。

　　市场份额逐年提升

　　作为中国保险业开发开放的亲历者，陈育能用“利好不断、前景乐观”这八个字概括了外资保险机构近二十年在中国投资环境的变化。

　　她回忆道，2001年我国加入WTO，外资保险迎来第一波开放浪潮，多家国际知名保险集团陆续在中国成立合资企业。

　　自2018年中国新一轮金融业对外开放以来，中国保险业对外开放步伐不断加快，利好政策频出，不断深化高水平对外开放，颁布开放新措施的配套制度。2019年，银保监会取消了外资股比限制、放宽市场准入条件、拓宽商业存在和扩大业务范围等，支持保险业对外开放。2020年，银保监会取消了经营人身险业务的合资保险公司的外资限制，为外商独资保险公司的设立按下了启动键。

　　随着近年来外资保险公司在中国投资环境的不断改善，外资人身险公司保费收入及市场份额呈现稳中有进的增长态势。截至2021年末，外资人身险公司的原保费收入达3351亿元，同比增长5.5%，市场份额由2018年的8.1%，提升至2021年的10.7%。

　　“虽然只是2.6个基点(BP)的提升，但已经非常不容易。”陈育能直言，中资保险公司有很多存量保单，它的续期保费很大，外资能在这样的基础上提升占比，足以说明这几年发展非常不错。“我相信，未来外资保险公司在中国的投资环境一定会不断优化，持续向好，前景乐观。”

　　看好养老保险巨大投资机会

　　截至2021年末，中国保险业实现原保费收入保费4.49万亿元，已连续四年保持全球第二大保险市场地位。

　　陈育能表示，随着中国保险业对外开放的不断深入，保险市场将以更加开放的姿态迎接外资保险公司的经营和进入，这必将给外资保险公司，尤其是有特色、有专长、在某个业务领域有顶尖技术的外资保险公司带来十分难得的发展机遇。

　　“从中国的人口结构来看，养老保险将会是中国一个巨大的投资机会。”陈育能坚定表示，保险公司相较于基金公司及银行在养老保险领域的优势在于，针对人们的养老需求而言，保险公司不但能提供金融解决方案，还能提供风险管理(如疾病，生命，现金流，长寿，财富传承等)多方面的解决方案。而外资保险公司在海外市场上在这些方面有着比中国经营者们更长期的经验，可以将这些经验融合到中国的市场环境中，为中国客户提供更有前瞻性的也更全面的解决方案。

　　她指出，对外资保险而言，要把握这个机遇，养老资产管理的能力建设、养老产品的开拓性、与其它金融机构的合作创新，参与养老服务能力的整合及打造都是在这个阶段至关重要的。

　　以同方全球人寿为例，外方股东荷兰全球人寿在欧洲和美国都以养老金管理为主要业务，积累了非常丰富的经验，也包括很多教训。比如经历了利率长期下行的趋势，经历过市场剧烈波动的历史，也经历了人口老龄化的市场环境。“所以他们在风险管理、产品设计上能够更有前瞻性，在服务上更能知道养老的真正需求等。”陈育能说，公司外方股东也明确表示，非常看好中国市场，并逐步在中国市场(包括养老保险及资产管理领域)做进一步拓展。

　　据记者了解，早在2012年，同方全球人寿就开始积极探索养老蓝海，并希望能够提供真正符合中国居民实际养老需求的保险产品。为此，基于外方股东荷兰全球人寿的全球居民退休准备指数调研，公司连续九年联手清华大学经管学院中国保险与风险管理研究中心开展针对中国居民退休准备情况的调研，发布中国居民退休准备指数调研报告，深入探索我国养老市场及需求。

　　2019年，同方全球人寿推出融合保险保障和医疗养老服务于一体的“自得会”医养解决方案，落下其养老布局的第一枚棋子。同方全球人寿在帮助老人们实现保险保障的，根据其需求联合合作方提供养老公寓、健康护理等医养服务。

　　给女性员工提供尊重、创新、平等环境

　　作为一名女性CFO，陈育能并不认为自己在投资和风险管理上有性别优势。

　　在她看来，不管男性还是女性，现代企业的CFO都需要从战略高度去把握公司的预算管理、资金管理、投资管理、资本运营、风险管理等专业领域运营。，CFO的主要工作内容不单单是和数字打交道，还要通过数据分析来为企业发展发现战略投资机遇，要与营销前沿的同事共同洞察市场动向及时采取行动，不断提升效率。

　　，女性有两大天然特质一是更有韧性，更有定力。二是沟通能力好。对内要处理好各部门、渠道、分公司的沟通，对外要处好和股东、各监管部门的关系。这个时候女性的柔韧性使其在处理这些沟通和关系的时候就显得更加得心应手、游刃有余。

　　陈育能称，多元化投资可以降低风险，从而提高投资收益。同样，开放多元的文化环境和工作氛围，能够促进企业健康发展，也推动社会不断进步。“给女性员工提供一个尊重、创新和平等的环境，会激发所有员工更大的工作潜能。公司人力资源的方向也一直是把正确的人放在正确的位置上，发挥每个个体员工的长处。”