《电子烟管理办法》与国标二次征询出台，行业迈入规范发展新时

　　2022年3月11日，国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》，自2022年5月1日起开始施行；同日发布《电子烟》国家标准（二次征求意见稿），并要求于3月17日之前反馈书面意见。

　　投资建议《电子烟管理办法》的正式出台明确了电子烟在生产与质量、销售与流通环节的监管措施，提高了行业门槛。预计国标二次征求意见完成后，也将于近期正式落地。行业短期或将经历政策磨合期，但中长期来看随着政策的持续推进与落地，逐步迈入规范发展阶段，行业集中度有望持续提升。建议关注全球雾化龙头思摩尔国际。

　　风险提示行业监管严格程度超预期；行业渗透率提升不及预期；行业竞争加剧的风险。