建筑材料行业周报：稳增长催化建材产业链碳纤龙头中复神鹰将上市

　　决定新开工一批条件成熟的水利工程，再开工南水北调后续工程等一批已纳入规划，2022 年全年水利投资可完成约8000 亿元，同比增长5.6%。近期，国内疫情反复，病例出现阶段性新高，出门旅行、消费、工业等需求端均受到影响。此次国常会强势表态，彰显中央的稳增长决心。总体来看，当前建材基本面受需求影响而羸弱，后续如果疫情得到控制，稳增长政策下的基建和房地产发力开始启动，行业景气度有望大幅回升。近日，多地逐步放松地产政策，主要涉及针对性放松限购、降低首付比例、发放购房补贴、降低房贷利率、取消限售、为房地产企业提供资金支持等，我们认为房地产拐点或将渐行渐近，正是地产产业链极佳的布局窗口期。受益标的房地产预期改善情况下弹性较大的消费建材东方雨虹、坚朗五金、【()、】、中国联塑；基建产业链方向明确，受益标的海螺水泥、华新水泥、伟星新材。作为国内率先实现干喷湿纺技术突破的企业，【()、】将于2022 年4 月6 日正式挂牌科创板，登陆资本市场。

　　根据公告，中复神鹰拟发行股数1 亿股，发行价格为29.33 元/股，募集资金总额达29.33 亿元，将用于“西宁年产万吨高性能碳纤维及配套原丝项目”、“航空航天高性能碳纤维及原丝试验线项目”和“碳纤维航空应用研发及制造项目”。中复神鹰的成功上市拓宽自身融资渠道，助力自身优质项目的建成落地，或将引领行业高质量发展。“双碳”背景下，能源低碳转型是确定性的主线，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的碳纤维龙头光威复材、中复神鹰；光伏玻璃龙头【()、】、福莱特；玻纤龙头中国巨石、中材科技。

　　本周行情回顾

　　本周(2022 年3 月28 日—4 月1 日)建筑材料指数上涨6.29%，沪深300 指数上涨2.43%，建筑材料指数跑赢沪深300 指数3.86 个百分点。近三个月来，沪深300 指数下跌13.05%，建筑材料指数下跌10.86%，建材板块跑赢沪深300 指数2.19 个百分点。近一年来，沪深300 指数下跌16.81%，建筑材料指数下跌13.88%，建材板块跑赢沪深300 指数2.93 个百分点。

　　板块数据跟踪

　　水泥截至4 月1 日，全国P.O42.5 散装水泥均价472.44 元/吨，环比微跌0.77%；全国熟料库容比59.06%，环比上升3.37%；水泥-煤炭价差为304.09元/吨，环比上涨12.07%。

　　玻璃截至4 月1 日，全国浮法玻璃现货均价2052.89 元/吨，环比下降41.77元/吨，跌幅为1.99%；光伏玻璃均价为162.84 元/重量箱，环比微涨0.21%；浮法玻璃库存为5624 万重量箱，环比减少21 万重量箱，跌幅0.37%；浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为22.8 元/重量箱，环比下降19.2%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为31.28 元/重量箱，环比下降7.45%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为40.31 元/重量箱，环比下降7.19%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为98.65 元/重量箱，环比基本持平。

　　玻璃纤维截至4 月1 日，无碱2400 号缠绕直接纱主流出厂价为6000-6450元/吨，环比持平；喷射合股纱2400tex 主流价为9550-10000 元/吨，环比持平；SMC 合股纱2400tex 主流价为8600-9050 元/吨，环比持平。电子纱价格现主流成交在9500-10000 元/吨，环比下跌4.17%。

　　碳纤维截至4 月1 日，全国小丝束碳纤维均价为225 元/千克，环比持平；全国大丝束碳纤维均价为145 元/千克，环比持平；全国碳纤维库存为12 吨，环比下滑7.69%；碳纤维企业开工率为65.76%，环比下跌0.59%；碳纤维毛利为57466.67 元/吨，环比减少200 元/吨，跌幅为0.35%。

　　风险提示原材料价格大幅上涨；供需错配风险；经济增速下行风险；国内货币、房地产政策趋严；国内宽信用不及预期。

　　（文章来源开源证券）