消费热度不减，电新卷头重来——2022Q2股票型基金季报与外资持

　　【中泰金工】李新春消费热度不减，电新卷头重来——2022Q2股票型与外资持仓分析

　　本文从、持股集中度、风格、行业、重仓个股变化等角度分析国内公募的主动股票型基金的季报披露重仓股数据，并与同期外资持仓作对比。

　　主流宽基指数表现2022年二季度A股主要指数皆获得正收益，其中沪深300指数涨幅最大。恒生指数则延续了上季度的颓势，但跌幅已经大幅缩小。市场明显回暖的情况下，混合型基金指数和股票型基金指数的表现和沪深300指数大致相当，且强于科创板指数。从估值角度来看，A股各主流指数估值都有所上升。

　　持股集中度略有回升股票仓位约87.7%，略有回升；基金持股集中度升至58.99%。本季度基金对各板块的配置比例与上季度相比变化不大。

　　风格板块的关注度变化从基金在4大风格（周期、成长、金融、消费）的超低配情况来看，消费成长仍处超配，但消费超配的比例继续大幅提升，而成长超配比例则继续下降。相比国内基金明显的风格超低配轮动，外资超低配的比例较小，值得注意的是，金融风格已连续两季度超配。

　　食品饮料、电气设备、汽车获增持最多基金重仓股分析，从仓位及其变化来看，食品饮料、电气设备、汽车获增持最多。电子、银行、医药生物成为减持最多行业。电气设备、交通运输连续4个季度获增持；化工、休闲服务、综合在3个季度减持后出现了明显增持现象。

　　热点行业超低配变化从超低配及其变化来看，上期（2022Q1）超配且本期仍在增持的行业为食品饮料、电气设备。上期低配但本季开始增持的行业为汽车。上期低配本季仍在减持的行业为银行、公用事业。

　　行业超低配方面外资与公募基金的分歧外资和公募基金都选择加仓食品饮料、电气设备、休闲服务、汽车，减仓医药生物、电子；被外资增持的有色金属，却被公募减持。与公募大幅低配电子相比，外资虽同样大幅减持电子，和市场标配相比却超配了电子；银行被外资大幅低配，但公募依旧超配。

　　基金重仓个股的关注度变化在新调入的重仓股中，持有基金数量非常少但持仓数量突出的个股中国电信(行情601728,诊股)、【()、】(行情600795,诊股)、中粮家佳康、东方电热(行情300217,诊股)、波司登等；基金新调入持仓数量较多的个股吉利汽车、国电电力、中国海油(行情600938,诊股)、招商南油(行情601975,诊股)、东方电热等。新增重仓港股有吉利汽车、波司登、绿城中国、协鑫科技、海底捞等。

　　风险提示事件本报告仅以及历史数据作分析统计，不作荐股；基金公告数据和外资持股数据有时滞。本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计和测算，文中部分数据有一定滞后性，存在第三方数据提供不准确风险；模型均基于历史数据得到的统计结论且模型自身具有一定局限性并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；模型根据历史规律，历史规律可能失效；模型结论基于统计工具得到，在极端情形下或存在解释力不足的风险，其结果仅做分析参考。