破位向下风险并未解除 低价转债不受大市影响

　　本周，两市B股温和反弹，上证B指报收226点，一周上涨1.16%，深证成份B指报收5248点，一周上涨0.82%。

　　本周，在国务院发布新国九条消息的影响下，股市出现冲高回落态势，主板指数走了一个“n”形，上证指数前半周冲高后遭遇上档2060点压力，周五回落至周初的起涨点，这个走势表明市场做多没有后劲，多方所能做的仅仅是被动防守，主动进攻的能力不够，这便是多方目前的弱点所在。多方在2000点一带的防守看来还可支撑一阵子，最终多空的决战却难以避免。上次我们测算得出今年上证指数高低落差可能在350~400点，如果空方发力打破平衡，低点将在1800点上下；如果多方在外力协助下最终打破平衡，则高点可能出现在2300~2380点区间。资本市场改革的大政方针虽然已定，具体政策的制定落实以及内外部环境均存在很大的不确定性，目前仍宜偏向谨慎。

　　深市创业板指数周五向下破位，年线被有效跌破，那么中期回落目标可以定在500日均线一带，这也是前期一轮上涨的半分位。中小板指数最近2周在500日均线下方形成震荡箱体，走平的500日均线已成为牢固的空头防线，故短期的震荡箱体很可能构成下跌中继。目前中小板指数距离2013年低点尚有10%空间，2013年低点附近有可能成为本轮回调的目标。

　　现在政府对股市的护盘态度显而易见，经济温和下滑，企业业绩面临压力，经济层面及外部环境无法与政策利好形成合力，市场无法形成同向共振，各种因素反而是互相对冲和抵消，这种情况下，场外资金不进场，股市缺乏流动性支持，自然步履维艰。

　　上证B指本周是一个窄幅盘整态势，近期的箱体是221~234点，目前处在这个箱体的中部位置，随着60日均线的稳步下压，下周这条中期均线就会对指数构成直接压力，中期跌破220点的可能性越来越大，向下破位之后的目标就是200点，2010年和2012年的195点是一个双重低点位置，将构成未来下跌的重要支撑。深证成份B指本周窄幅横盘，后市再度考验5000点关口不可避免，如果下破5000点，目标则为2013年低点位置附近，这将构成中期调整的重要目标和支撑。

　　本周沪市伊泰B大涨12%，机电B则向下破位，后市要提防大众B破位下跌。深市方大B、东旭B正处在要么向上突破、要么掉头回落的临界位置。市场的系统性调整并未因新国九条的出台而淡化。保持谨慎还是必须的。回避风险、静观其变是主要策略。■