A股行情仍将延续 看好基因编辑板块

　　上周提到的可转债持续回升，可转债属于多年一遇的机会，后市行情会持续发酵。近期a股行情持续反弹，5月中旬的时候，我在文章和微博上曾反复说过市场会见底，当时市场最低点是5月11日的3016点，后来指数走出了双底形态。

　　a股不会缺席全球牛市

　　当时，我对a股大趋势的判断是不会缺席欧美和港股的牛市周期。整体而言，a股节奏会慢些，但不会缺席。我说过香港股市走牛差不多一两年的时候，a股会反转向上。目前，香港股市的持续走牛在我的预判之中，我认为a股市场走牛是早晚的事，3000点从长期看就是历史大底。

　　资金是流动的，全世界的资本市场都有周期。香港股市从去年以来持续上涨，这是因为欧美股市持续走牛之后，港股市场成为估值洼地，会有轮动效应。去年香港市场的市盈率、市净率在全世界都是倒数的，对标欧美同类公司，很多香港上市的优秀公司成长性非常好。资金流到香港股市，造成香港股市的估值持续抬升。a股也是这个趋势，因为现在a股市场是全球股市表现最落后的。历史上看，2005年的a股没有缺席全球牛市，我相信这次也不会。

　　热点会持续扩散

　　历史不会简单的重复。中国经济跟十几年前比发生了巨大的变化，无论是产业结构还是经济增速。从股市的推演逻辑上看，将现在或未来几年的牛市同2006年、2007年做对比，有一点是相似的市场要回归本质，回归价值投资。

　　从a股市场上涨的板块和个股里面能看到，资金逐步向价值类、有业绩支撑、真正有成长的公司集中。a股整个的内部估值结构和股价分化也体现出资金在做长期的慢牛，就像2003年到2005年一样。那时价值投资处于萌芽阶段，现已慢慢形成规模。这次价值投资理念和十年前是一样的，只是那时连有色钢铁都称之为价值，都可以领涨，而这次的产业结构不一样，龙头标的和龙头板块与上次牛市有区别。

　　随着“漂亮50”持续走牛，后市真正的热点和龙头会提前于市场反应，它会带动同类板块的二线、三线股票上涨。有了赚钱效应后，相关的资金规模会扩大，热点会扩展。随着中小创的估值走低，一些好公司也跌出了价值，这样会形成共振，最终从指数层面看到牛市到来。我最近也在挖掘一些中小创中跌出价值的小公司。

　　说到价值投资，大家的聚焦点是蓝筹股。但我认为，所谓的蓝筹股和白马股都是一两年前研究的品种，此时我研究的是小盘股。我做投资会争取提前于市场，当大家对某一个热点都认可的时候，我就不再做这方面的功课了。

　　我现在做的是创业板和中小板股票的功课，相信从十年的角度来说，我们要寻找未来十年里的大牛股，就像十年前的片仔癀、云南白药等从小走到大的大牛股。我相信大部分这样的股票在中小创里，因为它基本都是几十个亿的小市值。而那些几千亿、上万亿市值的大蓝筹，它们怎么还能涨几十倍？

　　国内基因编辑技术领先全球

　　谈到未来的大牛股，我更关注生命科技革命带来的机会。目前国内在某些领域的基因编辑技术已经达到世界领先水平。四川大学华西医院魏于全教授成功将crispr-cas9基因编辑技术修饰的细胞植入人体，中国就此成为世界上首个拥有该技术的国家。这种新型疗法将成为病毒性肺癌患者的救星，当化疗、放疗等方式不起效时，该疗法将成为病人的救命稻草。

　　a股市场中，与魏于全教授合作的上市公司值得重点关注。目前crispr-cas9基因编辑技术在治疗肺癌、白血病等领域已经达到全球领先水平。在生命科技领域，我目前更看好基因编辑领域的投资机会，因为在抗击癌症等疑难杂症方面，基因编辑是未来重要的突破口。目前，国内基因编辑技术主要为了根治癌症，一旦形成部分病种的突破，全球医学产业将发生革命性颠覆。魏于全教授正在主攻的肺癌、白血病等，每个病种的解决方案都将带动万亿级别的市场规模。