券商聚焦大和升新东方(09901)目标价15%至23港元 料其22财年第四

　　大和发研报指，自6月初以来，新东方（09901）股价已上涨50%（美股表现为60%），主要得益于其子公司新东方在线（01797，跑输大市）的直播电商业务热度飙升。尽管财务影响有限，但其直播渠道的表现仍将牵动新东方的股价波动。虽然涨幅减少，但经历近期反弹后，新东方的交易价格仍低于其净现金。该行认为，其2022财年第4季度宣布的特别股息，以及强于预期的基本面复苏将继续支撑其涨势。该行将2023财年的每股收益上调78%；目标价从20港元上调15%至23港元，维持“买入”评级。

　　该行预计新东方2022财年第4季度业绩将同比下降50%至6亿美元左右，其停滞的K-9 AST业务（前几年占集团收入60%）将被海外、国内备考业务的复苏所抵消。淡季影响下，预计运营亏损将达1亿美元。