券商聚焦大和重申特步国际(01368)“买入”评级 指其二季度表现优

　　大和发研报指，7月13日，特步国际(01368)公布2022年第二季度运营数据并发布上半年盈利预告，预期净利润同比增长超35%，收入增长接近持平，符合该行预期。二季度，特步核心品牌零售额同比增长约14%-16%（mid-teens），超该行预期。其中，4月零售额同比下滑低个位数，5月份下滑约10%；但节假日和6.18的强劲推动下，6月份同比增幅高达30-35%。，管理层在投资者电话会议中透露，7月的前12天，零售额保持了6月的强劲势头，同比增幅超30%，线下门店增幅超20%。管理层重申其2022年业绩指引，并表示平均售价或将上涨10%，预计其成本管控与定价上涨将能抵消较高的原材料成本。

　　该行认为，当前可见度较低的市场环境下，特步对大众市场的高敞口、在跑步领域的利基市场战略以及以批发为主的商业模式，使其在短期内较同行更具防御性。该行重申其“买入”评级与15.8港元目标价。