券商聚焦招银国际上调特步国际(01368)目标价至17.04港元 指其二

　　招银国际发研报指，特步国际(01368)公司22财年2季度零售流水增长约为中双位数，好于招银国际预期，受惠于六月强劲复苏、儿童和电商的快速增长。库销比上升至4.5个月，零售折扣为7折至75折，略微差于1季度的4个月和75折，但考虑到疫情情况，其实相当不俗。公司公布了盈喜，预计22财年上半年销售和利润同比增长最少为35%，受惠于主品牌和儿童产品、渠道和品牌升级，还有Saucony的强劲增长。尽管公司因疫情调整了少量下半年订货会的订单，但仍继续保持全年的业绩指引(25-30%销售增长和会轻微上升)。

　　该行对公司未来业绩亦很有信心，因为1)七月的零售流水增长已经恢复至30%以上，2)全年开店数量有望超预期和3)持续单价提升，带动增长和抵销原材料成本上升的压力。维持买入评级，上调目标价至17.04港元，约为26倍23财年市盈率，现价估值在21倍。