中信建投：看好友邦保险长期且多区域运营能力 目标价107.2港元

　　中信建投发布研究报告称，继续看好友邦保险（01299）长期且多区域的运营能力，虽然预计上半年NBV下降13%，但预计后续负债端将有所恢复，2022/23年NBV预测增长3.4%/15.2%，目标价107.2港元。

　　报告中称，公司竞争优势有：深耕亚洲市场多年，品牌力强，先发优势显着；业务覆盖亚洲多国，可降低业绩波动性，且发展空间更大；打造健康生态，进而实现获客黏客、降低赔付、精准定价；高质量的代理人团队；与当地的头部银行深度绑定，可触达更广泛的客户群体。

　　该行提到，公司东南亚业务在2021年复苏强劲，按新马泰口径计算，东南亚业务的年化新保费和新业务价值（NBV）在2021年增长10.8%/22.2%，且整体业务规模较大（NBV占比约40%）、新业务价值率较高，因此认为除中国以外的亚太市场值得进一步分析，从而展现友邦多区域运营的分散优势及受益于未来东南亚业务的发展。东南亚业务未来驱动因素有：地区寿险行业逐步从疫情中复苏；地区长期财富增长；居民健康和提升；老龄化程度提升；代理团队人均产能增长。