券商聚焦中信证券料科技巨头后续业绩预期下修风险有限 首选亚马

　　中信证券发研报指，MAAMG二季报，预期基本触底。周期内虽面临高通胀、美元走强、俄乌冲突、新冠疫情等不利因素影响，MAAMG中报仍好于此前市场悲观预期，收入同比+7%(两年复合年均增长率+21%)，净利润同比-24%(两年复合年均增长率+20%)，其中云计算、软件、苹果手机、半导体(HPC)等子板块表现良好，且下半年展望亦相对稳健，业务营收增速、经营利润率亦开始触底回升，但欧美在线广告继续受到宏观因素的拖累，短期仍有望在底部徘徊。

　　该行续指，虽面对复杂全球宏观环境，以及Fed在高通胀、经济衰退之间的极小政策容错空间，参考美国历史经验，该行预计美股科技巨头后续业绩预期下修的风险相对有限，企业当前的估值水平已充分反映年初以来利率上行影响，并较多反映后续潜在每股盈利下修可能。但谨慎行事、关注短期确定性仍将是当下较优的选择。

　　该行继续看好MAAMG的短期、中期配置价值。未来6~12个月，该行对个股的偏好顺序继续维持此前的观点，依次为亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)、苹果(AAPL)、Alphabet(GOOGL)、Meta(META)等。