券商聚焦高盛维持嘉里建设(00683)“中性”评级 指其上半年利润端

　　高盛发研报指，嘉里建设(00683)上半年录得基本为1.92港元，同比增长18%，较该行预期高3%，计入出售两个仓库的一次性收益。若剔除一次性收益，利润则逊预期。EBITDA较该行预期低45%，同比下降47%，因房地产开发(DP)部门录得利润低于预估的约10亿港元。但低于13亿港元的一次性会计收益，以及实际税率录得较低的16%（该行预期为29%），最终使每股收益略高于该行预期。

　　期内派息保持在0.40港元，同比持平。而在收购上海黄浦项目后，公司资产负债率上升至35.8%。该指标指引范围为35%-40%，若出于战略目的进行建设，则将暂时出现适度的超调。，投资性房地产(IP)业务方面，在限制放宽及发放消费券后，公司第二季度在港业务略有复苏。但该业务约75%占比位于内地，仍面临封控及低消费等不利因素，管理层对此持谨慎态度。

　　考虑到上半年业绩后，该行将2022/23/24财年每股收益调整为-5.7/-14.7/+22.8%，维持预测不变。目标价从23.7港元下调2%至23.3港元。维持“中性”评级。