券商聚焦麦格理：将商汤(00020)目标价从3.24港元下调至1.95港元

　　麦格理发表研究报告，商汤(00020)上半年收入按年跌14%，较该行及市场预期分别低33%及31%。由于硬件设备产品组合占比提升，令毛利率按年下跌7个百分点。经营开支占比较高，拖累上半年经营亏损按年维持为23亿元，亦逊于该行及市场预期。

　　该行下调商汤2022至2024年收入预测18%、13%及12%，主要是由于对智慧城市及智慧商业支出预期变得更为保守。由于毛利率下降和经营成本比率上升，该行预计期内净亏损将扩大。公司将全年收入增长指引降至按年持平至升15%，即下半年收入预期增10%至30%。该行将其目标价削至1.95港元，以对应2023年预测市售率降至约7倍。