券商聚焦中金公司下调港交所(00388)目标价11%至365港元 维持“跑

　　中金公司发研报指，港交所(00388)将于10月19日公布其2022年第三季度业绩。该行估计2022年第三季度收入同比下降20%（环比持平）至42.5亿港元。剔除投资收益，预计主营业务收入同比下降24%（环比跌7%）至39亿港元，盈利同比下降32%（环比增长2%）至22.2亿港元。预计22年1-3季度盈利同比下降28%至70.6亿港元。

　　由于港股表现疲弱及成交额低迷，市场三季度日均交额同比下跌41%至976亿港元，南向日均成交额同比跌48%至220亿港元；北向日均成交额降48%至220亿港元。综上，由于对港股日均成交量和投资回报的预期较低，该行将2022-2023年的盈利预测分别下调7.1%/10.6%至96.2/115亿港元。该股2022-2023年市盈率分别为37倍、31倍。下调目标价11%至365港元（对应48倍/40倍2022-2023年市盈率，30%上行空间）；维持“跑赢大市”评级。

　　该行续指，港交所股价在2022年第三季度下跌29.4%（恒生指数/恒生科技指数分别下跌21.2%/29.2%），或反映市场对公司盈利的预期降低，其估值受市场压力影响。短期内以市场贝塔为主导，但竞争力仍稳健港交所积极推动市场改革，如ETF互联互通、掉期证券互联互通等，将带来长期优势。