券商聚焦华泰证券下调海丰国际(01308)目标价24%至25港元 指其短

　　华泰证券发研报指，海丰国际(01308)公布前三季度运营数据1）营业收入同比增长58.9%至32.4亿美元；2）单箱收入同比增长54.5%至1,196美元/标准箱；3）集装箱运输量为237万标准箱，同比增长5.4%。其中，第三季度，单箱收入为1,105美元/标准箱，环比下滑10.7%；运输量环比下滑14.1%。运价和货量下滑主因海外需求走弱。

　　展望四季度，该行预计受益于亚洲区域内季节性旺季，需求边际改善，运价有望止跌。考虑全球宏观经济仍存在较大不确定性，运价承压。该行下调2022/2023/2024年净利预测16%/7%/4%至19.1亿/15.4亿/13.9亿美元；基于5.0倍2022-2023年市盈率均值，下调目标价24%至25.0港元（公司历史三年市盈率均值减1.5个标准差，估值较历史折价主因考虑公司盈利增速放缓），维持“买入”评级。

　　该行续指，受通胀和地缘冲突等因素影响，全球经济增长乏力，欧美消费持续走弱，集运运价呈现高位回落趋势。最新东南亚市场运价指数（10月21日）同比下滑64.6%，但相比2019年同期上涨145.3%。海丰国际受益于长协价格提升，22年盈利仍保持强劲。该行预计受即期运价下滑影响，23年长协运价同比或出现下滑。期租市场方面，最新1,000TEU船型6-12个月期租租金为24,300美元/天（9月），同比下滑37.4%，相比2019年同期增长289.5%。