B股弱势迎“深港通”

　　近期，沪深B股走势跌宕起伏。上周二，上证B指再现中阴线，此后几个交易日在阴线底部小幅震荡，半年线形成短期压力。相对而言，深证B指底部逐步抬升，5日均线形成支撑，特别是深圳成份B指连日上行，目前已接近箱体底部区域。不过，受上周五A股震荡下跌拖累，B股形成被动宽幅震荡整理。昨日开盘后，B股继续跟随A股低开，弱势迎接“深港通”。目前，沪深B股不仅被“边缘化”，而且“弱不禁风”的特征显露无疑。

　　国际市场方面，美联储加息仍是资本市场关注的焦点，近期，债券市场下行、美元指数走高、黄金白银价格走低等，加大了国内资金外流的压力。不过，整体而言，这不会对B股造成太大的负面影响，毕竟人民币贬值已在市场预期之内。目前最关键的是12月美联储将加息多少、怎样加息，一旦超出市场预期，全球市场或迎来较大波动。

　　国内方面，上周，中国物流与采购协会公布的11月PMI达51.7%，为2年来的最高点。这一经济数据预示着经济回升将给资本市场带来更多机会。事实上，大宗商品期货市场就是一个典型案例，可以与经济数据相互印证的是，今年煤炭等大宗商品期货价格步步高升，且这一趋势尚未改变。由于PMI是先行指标，其他经济数据预计也将继续回暖，大盘将面临一个较好的宏观局面。

　　从资金面来看，年底前仍不乐观，将延续紧平衡。近期央行公开市场逆回购投放累积效应显现，大行供给增加，银行间市场资金面有所缓解，隔夜品种供需两旺，但相对于大量需求，跨月的7天期品种供给偏少。，面临年底时点，且央行近2日又开始回笼资金，叠加人民币持续贬值，后续资金面预期仍不乐观。

　　从行情观察，上周二，上证B指的突然下跌，令各项短期技术指标再度钝化，指数失守半年线支撑，使得原来已经开始修复的B股再度面临底部缩量挣扎的境地。短期预计沪B将在350点以下继续震荡蓄势，向上突破的难度较大。深证B指冲高回落并失守5日均线，短期分时看有见顶迹象，短期技术面有回调需求。深证B指和成份B指经过连续上涨，背负了太多的套牢盘和获利盘，需要通过震荡整理，以消化上方压力和进行技术指标的修复，缓解资金面的压力，逐步积蓄能量。

　　总而言之，沪深B指在上攻后出现调整在情理之中。从周线看，沪深B指都是下沉趋势，短期弱势整理初具形态。加之目前临近年底，时间上相对敏感，部分机构有年终结账要求，而A股新股发行也在逐渐提速，短线资金面开始紧张，也将引导大盘进入休整。预计短线市场进攻节奏将放缓，沪B在350点下方震荡休整，很可能成为市场短期主基调。意大利修宪公投失败与美联储议息对资金流的影响较大，欧美市场的波动或加大，进而波及B股，并引发资金主动撤离观望。建议投资者仍以谨慎心态面对当前的行情机会，轻指数、重个股仍是目前B股的主要投资策略。