多个利好因素助推指数上行 继续寻找结构性机会

　　私募再论3000点当前估值下A股具备中长期配置价值

　　A股市场人气火热，资金做多意愿显着，6月21日盘终，沪指再度夺回3000点关口，创业板指数涨幅也有所扩大，北向资金尾盘大幅净流入。多家私募向记者表示，从A股指数走势来看，市场做多氛围情绪浓厚，由于基本面存在多个利好因素，中长期来看指数仍有强势回归之势。，当前沪深300整体PE估值不足12倍，上证50整体PE估值低于10倍，A股全市场PE估值不足17倍，A股估值具有中长期的配置价值。

　　多个利好因素助推指数上行

　　6月21日，A股指数全天维持强势格局，盘终沪指报3001.98点，涨幅为0.50%，深成指报9214.27点，涨幅为0.87%，创业板指数报收于1523.81点，涨幅为1.72%。沪指再度夺回3000点关口，创业板涨幅也有所扩大，市场人气火热促使资金做多意愿显着。

　　重阳投资告诉记者，A股指数大幅上涨，主要受到几方面因素影响一是中国央行采取多种措施缓解流动性压力，中小银行和非银机构融资情况大幅改善；二是欧央行与美联储释放货币宽松信号；三是A股纳入富时罗素全球指数。

　　清和泉资本则从国际局势、国内宏观经济和政策面展开表述。清和泉资本认为，推升A股指数不断走高的因素主要有四方面一是G20峰会外部经济因素有望缓解。二是国内基建等政策托底经济，预计基本面将在6月回升。

　　三是全球货币政策偏松预期确定，资金风险偏好修复有持续性，沪港通北上资金6月份已恢复净流入，未来将保持较稳定的净流入状态。

　　四是证监会拟修订的《上市公司重大资产重组管理办法》将刺激市场上涨行情扩散，长期来看，市场机制完善将给A股市场增强一定的韧性。

　　事实上，自二季度以来，A股市场进入震荡调整模式，主要股指纷纷下跌，当前资本市场风险偏好较低，整体估值水平也偏低，这有利于投资者寻找合适的投资标的。

　　星石投资向记者表示，相比于2018年，当前A股市场环境已经有明显改善，后续市场继续调整空间有限，长期来看仍是比较好的投资时点。整体来看，目前宏观环境优于2018年，主要在于两个原因一是流动性边际改善；今年央行进行了多次降准或定向降准，社会融资增速更是大幅回升，流动性明显改善。

　　二是抑制风险偏好的因素也有所改善；从经济影响上看，目前我国出口可能存在一定压力，但对经济的影响不大，与持续推进的减税降费等稳内需政策可以在一定程度上形成对冲。

　　继续寻找结构性机会

　　估值和盈利空间是机构投资者最关注的因素，多家私募指出，从流动性环境、国内经济环境、外部不确定性等因素来看，2019年A股市场环境明显优于2018年，预计全年市场调整空间有限。

　　“对于估值和情绪，我们认为当前的估值具有中长期的配置价值。”清和泉资本指出，当前沪深300的PE估值不足12倍，上证50的PE估值低于10倍，全A指数的PE估值不足17倍，综合来看，虽然整体估值相较历史水平和国际市场均有空间，但结构上也需要提防中小创的高估风险。当前市场的情绪已经回归理性偏下，处于40%左右的分位数，相比4月初的70%已经消化了不少。

　　清和泉资本表示，对于基本面没必要悲观。

　　“基于估值和盈利，市场仍处于可关注的区间，会继续寻找结构性机会。”清和泉资本说，个股的选择还是集中在长期看好的几个领域中，消费、服务、健康、科技等板块。

　　　　后市分析>>>

　　【、】策略聚焦今年第二轮上涨的时间和空间

　　【、】策略首席建议加配非银金融 迎接牛市第二阶段上涨

　　兴证策略王德伦做多窗口如期而至 两大板块是本阶段反弹主攻方向

　　广发策略戴康三季度A股星火破秋寒 贴现率下行驱动金融供给侧慢牛抬头

　　“七翻身”提前来临？持仓结构可能比夺回3000点更重要

　　　　点击查看>>>六月A股如何收官 王牌机构最新解盘 顶尖高手解盘