博时基金：成功“闯关”MSCI A股价值投资风格或延续

　　北京时间6月21日晨间，作为全球领先的指数供应商，MSCI公布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI（新兴市场指数）和MSCI ACWI（全球基准指数）。根据公告，MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。MSCI将于2017年6月21日推出MSCI中国A股国际大盘暂行指数（MSCI China A International Large CAP Provisional Index），并于2017年8月进一步推出全球及各区域的包含A股的暂行指数，其中包括MSCI中国暂行指数及MSCI新兴市场暂行指数。

　　对此，博时基金宏观策略部投资经理余军博士表示，MSCI新兴市场指数将于2018年6月正式纳入A股，是中国资本市场国际化的里程碑事件。按MSCI公布的执行计划，A股占MSCI新兴市场指数的初始权重可能为5%，覆盖沪港通、深港通交易的222只中大盘A股。预期未来，A股标的将会逐步扩容，A股占MSCI新兴市场指数的权重亦或将有提升。中长期看，国际资金对A股的配置权重将会逐渐加大，中国本地的金融、消费以及制造业等龙头上市公司将会获得国际投资者的青睐，而目前A股偏价值的投资风格也将会延续。

　　博时基金指数与量化投资部基金经理万琼表示，美国上市的MSCI新兴市场国家指数ETF规模庞大，例如巴西、印度市场规模达到40-50亿美元，韩国、台湾亦有约30亿美元规模。随着MSCI将A股逐步纳入，也将会有更多的资金流入A股市场。美国市场的投资者对中国A股的配置相对较少，主要是由于美国本土资产价格持续走高、美元汇率相对强势、中国的投资管制等。但未来人民币汇率趋于稳定，中国经济能保持稳定的增长，QFII投资放松管制，长期来看A股市场将更具吸引力，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和配置需求上升，市场机构化的趋势有望加速，，也会对A股的国际化、成熟化起到积极作用。

　　（赵艳萍 HF094）