创业板ETF成交活跃 基金态度谨慎返牛或尚早

　　近日，一直持续低迷的创业板市场开始活跃起来，创业板指数也走出今年以来较为强势的一轮反弹行情，跟踪创业板指数和创业板50指数的相关ETF产品成交活跃，一些业绩较好的“创蓝筹”还不断获得资金青睐。，尽管走势强劲，公募基金对创业板接下来的表现却相对谨慎，认为大量的市场情绪或还处在“下一个大主题”的期待里，板块尚缺乏走牛的坚实基础。

　　资金对创业板关注度提升

　　近期，创业板表现活跃，跟踪创业板指数的相关ETF成交量明显放大，显示资金对创业板的关注度开始提升。

　　根据深交所网站披露数据，目前跟踪创业板指数和创业板50指数且有交易数据的ETF有4只，分别来自广发、易方达、南方和华安基金，截至8月18日，成交量排在前两位的分别是易方达基金的创业板（159915）和广发基金的创业ETF（159952）。其中易方达基金创业板上周五的成交量达2.46亿元，而从近期的数据看，该基金交易呈现逐步放大的趋势，该基金近两周的平均成交额为2.92亿元，其中8月7日至11日这一周，平均成交额为2.50亿元，而到了8月14日至8月18日这一周，平均成交额又上升至3.35亿元。排在第二名的广发基金的创业ETF（159952）近期成交量亦明显放大。

　　业内人士认为，在当前时点，一方面，市场对于未来宏观经济的走向有较大分歧，对周期股行情的可持续性有所怀疑；另一方面，今年以来蓝筹股和白马股涨幅已经相当可观，估值处于相对高位。，估值已经处于相对低位且一直被冷落的中小创开始逐渐被市场关注。，当前创业板综指1600点—1700点区间是相对明确的阶段性底部，其内生性增长已开始重回轨道。

　　公募基金依然谨慎

　　对于创业板未来的表现，部分基金认为，在业绩为王的大环境下，创业板还缺乏走牛的机会，未来创业板要走出持续的好转，或需伴随盈利预期的好转。

　　博时基金刘思甸表示“相比于2015年高位，目前的创业板点位确实已经回落很多，很多个股的估值也回归到2012年的水平。但2012年底的创业板行情启动，是靠有代表性的龙头股业绩的明显改观，带动扭转市场的悲观预期，叠加移动互联网这个核心主题正逢顺风顺水，创业板人气一路飙升。对比目前的创业板，尚未找到有这样的业绩龙头，虽然中报还没有全部出来，但大部分创业板指权重股，其业绩预期似乎依然与其现在的高估值不相匹配，现在大量的市场情绪或还处在‘下一个大主题’的期待里。”

　　广发基金李巍表示，在经济增速放缓的大背景下，想要找出高速增长或者风口型的行业越来越难，各个细分行业的格局越来越稳定，这种现状更有利于行业龙头，只有那些历史上具有持续的高盈利能力和内升增长能力的行业龙头，才有继续增长和做大的可能性。这也是今年以来白马股龙头股获得超额收益的原因所在。在整个IPO节奏非常快的情况下，创业板小市值公司需要尽量回避，大量小市值公司未来还有没有机会做大，还需要观察。

　　（赵艳萍 HF094）