诺德基金高级研究员孙小明：半导体上涨的核心逻辑

　　原标题诺德基金高级研究员孙小明半导体上涨的核心逻辑

　　据新华社2019年9月4日报道，南方电网深圳供电局在中国电力行业部署应用华为鲲鹏、昇腾处理器生态系统，涵盖操作系统、处理器、服务器和存储等，并自研应用迁移平台，实现该局IDC(信息数据中心)软硬件资源全栈(所有核心软件和硬件)国产化的成功测试。有工作人员表示，目前“鲲鹏”处理器的运行非常稳定，最早要求的技术和性能也已经达到，这无疑极大增强了我们核心软、硬件国产化的信心，未来国产替代空间巨大，意义重大！

　　虽然近几年我们也在大力发展半导体，但因为基础薄弱，产品性能较差，国产替代进程其实很缓慢。但经过最近几年的发展，中国半导体芯片企业正在崛起，所设计的CPU等核心芯片性能大为改观，而在外部强大压力下，国产替代的进程大幅提速，而且替代过程已不可逆，这给一些半导体优秀企业带来了巨大的商机，而且芯片设计企业的特点是随着出货量的大幅增长，单位成本快速下降，利润增长并不是线性的。这就是近期半导体上涨的核心逻辑，并不是简单炒作半导体的行业复苏。

　　目前我国已经基本建立了比较完整的半导体产业链，尽管在半导体设备、材料方面仍比较薄弱，但最新募集的大基金二期2000亿已经计划重点投入设备材料领域。我们已经有了在各自领域排名全球前列的一批优秀企业，加上全国上下大力投入半导体，下游应用配合产品不断迭代，相信未来推出的半导体产品竞争力会越来越强，国产替代的步伐也会越来越快。相信半导体发展的黄金十年已经正式启动，这其中蕴含着巨大的投资机会，值得我们认真去发掘！