华商基金：国产特斯拉降价 关注新能源车产业链标的

　　1月3 日，特斯拉宣布其国产版本Model 3 标准续航增强版降价，价格从补贴前35.58万元降至补贴前32.38万元，补贴后售价为 29.9万元，降价至30万元以内，该版本包括基础版 Auilot（自动驾驶）功能。受次消息影响，新能源指数在此后的5个交易日（20200103-20200109）上涨了5.11%，同期上证指数微涨0.31%。

　　对此，认为，此次国产特斯拉降价时间点好于预期，反映了产能爬坡进展超预期以及国产化率提升后降本空间充足。产能方面预计上海工厂2月起周产能爬坡至3000辆，年化后全年产销量14万辆左右，高于此前10万的市场预期。上海工厂一期的第二阶段也将开工建设，2020年底有效产能可能超过20万辆。从成本端来看，目前国产化率约30%，预计年底提升至70-80%，国产化替代环节来自于电池电机电控、内饰、座椅、轮胎、玻璃等，成本将有进一步下降空间。

　　对于特斯拉降价的后市影响，华商基金进一步表示，特斯拉降价最大意义在于对消费者品牌认知、电动化接受度的提升带来显着推动作用。特斯拉除具有新能源车领域爆款效应外，在海外已经对30-40万价位的高端燃油车形成替代，截止19Q3特斯拉在美国中型豪车市场市占率29%，欧洲中型豪车市场市占率16.7%，相应的奥迪、奔驰、宝马销量呈现不同程度下滑，降价及国产化后爆款效应将进一步发挥。

　　板块投资方面，华商基金推断，新能源车行业龙头均有望受益或潜在受益于特斯拉国产化。

　　风险提示以上观点不代表任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。