招商基金：A股下行空间有限 重点关注逆周期板块

　　原标题A股下行空间有限 重点关注逆周期板块

　　3月23日晚间，招商基金发布市场观点指出，海外避险情绪再度上升，使得A股23日出现大幅回调。但考虑到权重板块估值已接近历史底部，预计A股整体下行空间相当有限，建议重点关注受益于逆周期政策加码的内需主导板块。

　　招商基金表示，今日A股大幅回调是由于盘前美国针对疫情的财政刺激方案被否，令海外避险情绪再度上升，国内陆股通资金继续大幅净流出，也带动目前仓位不低的公募基金出现跟随降仓压力。

　　展望后市，招商基金认为，海外疫情进展以及全球经济的衰退风险仍然存在，但短期内市场也正在酝酿反弹动力一方面，美联储通过多种工具注入大量流动性，今日宣布将进一步扩大资产购买范围和规模，包括为企业债新设两个流动性工具等措施，有望令市场面临的流动性风险进一步缓解；另一方面，美国针对疫情的财政刺激方案虽在今日受阻，但考虑到疫情对于居民和企业的直接冲击，预计在近期通过的概率仍相对较大，有望提振市场信心。

　　从中期来看，招商基金表示，疫情导致全球需求走弱、信用风险上升，A股仍存在调整整固压力；但考虑到当前权重板块的估值已经接近历史底部，预计指数整体的下行空间也将相当有限。板块上，建议重点关注受益于逆周期政策加码的内需主导板块，如必选消费、建材和医药等；而对于外需占比较高、深度参与全球产业链的行业及个股，仍以阶段性规避为宜。

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