苯乙烯：短期有下行压力 关注月间反套机会

期货K线图

文永安期货

苯乙烯

（1）基本面综述

春节期间，外盘石脑油-纯苯-苯乙烯产业链均出现不同幅度下跌（幅度在3%-6%），而东北亚乙烯持稳，东南亚乙烯上涨。

国内部分装置降负停车，但青岛海湾（50）检修计划延期。另一方面，浙石化与恒力两套大型装置投产进度比较顺利；整体来看内供应增大。

下游工厂开车多数延期至2月9日，听闻EPS、PS、ABS工厂均有对合约供应商提出减少或是取消合约量。

港口库存方面节日期间到港预计2.68万吨，节后一周到港预计4.02万吨。而下游提货方面，节日期间提货很少，而根据往年经验，节后提货通常不会太高，叠加下游延迟开工，港口库存预计继续累积。

（2）与展望

内，由于成本塌陷、供应增加以及国内公共事件带来的需求端延迟开工等影响，苯乙烯有压力。另一方面，若浙石化和恒力开工顺利叠加下游需求延迟，累库时间可能拉长（或去库延迟到来），月间反套。

中长期来看，纯苯自身供需基本面尚可，待国内事件得到有效控制、新装置顺利投产将苯乙烯利润压至低位后，纯苯可能的低估值。