张忆东：新阶段脱虚向实 成长股逻辑或会演变成价值股估值框架 最

　　9月9日，2021新浪财经“拥抱基金大时代，赋能财富增值路”基金嘉年华线上活动重磅收官日！易方达投资部总经理林伟斌、兴业证券全球首席策略分析师张忆东、中银基金副总裁陈玮、格雷资产董事长张可兴等众多大咖直播连麦，深度探讨A股四季度投资风向>>

　　据悉，本次会议共计9月7日、8日、9日三天，超100位大咖，近百场直播！基金经理、私募大咖、财经博主一同齐聚，您所关心的宏观大势、新能源、医药、消费等投资热点都在这！

　　今日下午，兴业证券全球首席策略分析师张忆东在主题为《风格轮动热点切换，如何玩转ETF》的直播中详谈关于近期基金投资及A股的热点话题。

　　张忆东表示，我们提到并不是估值越高越好，也不是估值越低越好，核心是成长越强越好，立足点在成长。反过来说，估值低的很多可能是估值陷井，有可能有些公司会退市，商业模式改变了。以前是躺赢型的，地产、互联网等等，过去十几年非常好，因为时势造英雄，每个时代有每个时代最好的成长的方向，现在在这种新的阶段，恰恰反过来了，偏虚拟的这种经济会被改变，脱虚向实，会被改变，可能成长股逻辑会变成一种价值股甚至是类债券股的估值框架，所以它就会变成是底部徘徊，更多是做一些俯卧撑，最终吃分红，可能它的赚钱模式不至于赚利差，不至于炒来炒去赚股价波动，真正赚的是长期来吃分红。