减持对股市的影响到底有多大？

很多投资者非常关心上市公司的计划，只要谈到公告，都认为是很强的负面信息，应该给与积极的规避。比如，已经公告的，2019年1-10月上市公司的减持规模达到了2204亿，是2018年全年790亿的近3倍。

从股价表现来看，上市公司减持对市场的整体有限。其实，减持未必是个负面信息，从直觉上来讲，即使上市公司预披露了减持计划，它们的股东也不一定完全减持，有些是觉得没有达到心理价位而不想减持了，有些是觉得减持砸了自己还不如不减持。本文通过数据统计，重点讨论减持计划实际发生的情况。

我们统计了自2017年5月以来减持新规出来之后到2019年10月这两年多的时间内，计划减持和实际减持的情况。计划减持是指上市公司披露减持计划的数量，实际减持是指在公告中提到的未来半年内真实减持的数量。

，这段时间内公告的减持计划4993条，按照大股东（控股股东）、5%以上的股东、上市公司高管（董事、监事和高级管理人员）、其他四个情况分类（注意这四类股东没有重合，按照从前往后的顺序排除，比如说既是大股东又是高管，那么就统计在大股东里面，没有统计在高管里面）。

我们统计了这些股东计划减持和实际减持的情况汇总。发现，整体减持比例也就在30.5%，也就是说计划公告减持而实际发生减持的也就三分之一。分股东类型看，高管层的减持比例是相对较高，达到了40%。而其他包括控股股东在内的其他股东，减持比例在30%。

这个数据可以说明两点，第一，不管出于什么原因，实际减持没有计划公告的那么大，也就三分之一水平。第二，管理层减持比例高于其他股东，可能的原因在于管理层“改善生活”的需求较为迫切。

，我们统计了实际减持比例的情况。我们发现有近2500个减持计划公告在计划时间内没有发生一笔减持，占比50%。减持比例超过80%以上的占比是20%。

这个数据可以说明一点，即要么几乎全部减持，要么一股没有减持，处于其他比例减持的上市公司股东占比均不大。

第三，那么既然有一半的比例是没有发生实际减持的，我们剔除计划减持又实际没有减持的样本点，发现实际减持比例在61.1%，其中高管减持比例达到了2/3。

结论A股上市公司公告计划减持而实际减持的比例在30%左右，其中有50%的样本计划公告减持但实际没有发生减持。如果剔除这类情况，那么上市公司公告减持而实际减持的比例在60%左右，其中有40%左右是减持比例达到了80%以上。说明，减持并不彻底，实际减持和公告中的计划减持存在很大差距，减持大军没有那么恐怖。

，高管的减持比例是最大的，“改善生活”的愿望很高啊~

风险提示投资有风险，入市需谨慎，文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！