特斯拉飙涨背后：“空头”大佬们拒不减仓静待估值泡沫破裂

　　尽管这场赌局胜负未出，最大的赢家却已浮出水面，受益今年以来股价飙涨，创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)的身家一下子骤增逾150亿美元，这还不包括他从公司获得的巨额奖金。

　　在中国积极抗击疫情之际，太平洋彼岸资本市场正在上演狙击特斯拉“空头”的大戏。

　　截至美东时间2月4日美股收盘时，特斯拉(TSLA,NASDAQ)股价报收887.06美元/股，今年以来累计涨幅超过110%。

　　在业内人士看来，近期特斯拉股价之所以大幅飙涨，一方面是特斯拉实现量产与业绩改善，吸引大量资本的追捧，另一方面特斯拉股票吸引众多华尔街基金大佬的集体沽空，反而给“游资”带来了逼空获利的机会。

　　据金融分析公司S3 Partners数据显示，随着今年以来特斯拉股价飙涨逾110%，目前沽空特斯拉股票的投资者已累计损失约83亿美元，其中2月3日特斯拉股价飙涨当天，沽空者就损失约25亿美元。

　　“这背后，是华尔街基金大佬们围绕特斯拉的多空对决正进入白热化阶段。”对冲基金PGIM策略分析师Nathan Sheets向21世纪经济报道记者指出，一方是亿万富翁Ron Baron为首的看涨者；另一方是绿光资本(Greenlight Capital)掌门人David Einhorn、斯坦菲尔资本(Stanphyl Capital Management)管理合伙人Mark Spiegel、摩根凯瑞资本管理(Man Creek Capital Management)创始人Mark Yusko、全球最大空头对冲基金Kynikos Associates联合创始人Jim Chanos等华尔街基金大佬，他们依然持有巨额特斯拉空头头寸，坚信特斯拉股价迟早会破裂。

　　纽约投资公司Miller Tabak首席市场策略师马特-马利(Matt Maley)指出“当前特斯拉股价已远高于其当前基本面，这只股票在不久之后的某个时候将会彻底崩溃。”

　　21世纪经济报道记者注意到，不少沽空特斯拉的基金大佬甚至将其股价飙涨，与此前比特币估值“联系在一起”。2017年比特币快速上涨至约2万美元后，短短一个月内大跌逾65%，如今这些基金大佬们相信特斯拉很可能重蹈比特币的覆辙。

　　“不过，当前这些沽空特斯拉的基金大佬们要解决的，是LP的问责压力。”Nathan Sheets认为。毕竟，众多富豪LP们不想看到基金大佬们的“固执”，令整个投资组合因特斯拉股票“错误操作”而遭遇不必要的巨额损失。

　　逼空大战

　　面对今年以来特斯拉股价飙涨逾110%，多位华尔街对冲基金经理直呼“意外”。

　　“近期，特斯拉并没有发布令市场振奋的业绩增长数据或相关量产信息，但游资却在不惜代价地推高股价。”一位长期跟踪特斯拉股价波动的华尔街对冲基金经理透露，目前资本市场认为，近期特斯拉股价之所以飙涨，很大程度是因为特斯拉股价涨幅远远落后其他科技股，众多游资纷纷涌入这只存在价值洼地的股票。，狙击特斯拉空头的获利思维也驱动众多游资大力推高特斯拉股价。

　　一直以来，特斯拉是美股争议最大的上市公司，稳居美股沽空榜首位，众多基金大佬都纷纷押注特斯拉股价大幅下跌。原因是他们始终认为特斯拉仅仅是一家汽车制造公司，绝不是科技公司，而特斯拉标榜的科技成分，正令这家公司陷入无休止的烧钱运营泥潭，其股价自然存在巨大的泡沫。

　　这位华尔街对冲基金经理分析说，目前追涨特斯拉的资本力量，主要是“游资”与散户为主。其中“游资”的算盘，就是趁着特斯拉备受市场追捧之际，将特斯拉股价一举推高至每股900美元上方，迫使众多沽空特斯拉的Jim Chanos等基金大佬们不得不空头回补认赔出局，如此带动特斯拉股价进一步上涨，给自身创造更可观的收益。

　　“我们测算过，目前押注特斯拉股价下跌的华尔街基金大佬们持仓成本大概在300-350美元/股，若按他们采取3倍资金杠杆沽空特斯拉股票测算，只要特斯拉股价超过900美元/股，他们就面临爆仓风险而遭遇强制平仓，我们将稳操胜券。”一位近日参与买涨特斯拉的交易员透露。

　　游资之所以敢于大举推高特斯拉股价逼空，也得到多位看涨特斯拉的华尔街基金大佬力挺。比如Ron Baron直言特斯拉未来10年后的年收入有望达到1万亿美元，较目前增加40倍。值得注意的是，其旗下Baron Capital持有163万股特斯拉股票，且持仓成本不到220美元/股。

　　大佬们坚决不“投降”的底气

　　尽管特斯拉空头头寸遭遇巨额损失，但众多押注特斯拉股价下跌的Jim Chanos、David Einhorn、Mark Spiegel等华尔街基金大佬们却没有缴械投降的迹象。

　　追踪做空活动的数据公司S3 Partners周一估计，在过去30个交易日的时间里，做空特斯拉的股票数量减少了5%。尽管特斯拉仍是市场上被做空最严重的股票之一，其空头净额比率依然超过14%。