债券起始价格（债券承销）

1、债券价格报价

债券售价=债券面值/（1+市场利率） + ∑债券面值债券利率/（1+市场利率）
债券分为三种:折价,溢价和平价.
如果您买了一张面值为 100 元的债券,却 花了 130 元,这就叫做溢价交易(实际价格>面值) ,那你可能会想我是不是赔大了?先别着急上火,既然 人家收到了多于面值的钱,肯定会有更高的利息率来补偿你的,否则,谁还去买他的债券啊?,溢价 交易的息票利率>平价交易>折价交易的息票利率
平价交易的息票利率=票面利率
债券价格受时间和利率变动的双重影响. 我们知道当市场利率上升了,我们要求的报酬率也应该提高,否则可就真亏了,报酬率(折现率)高了 , 债券的价格自然就下降了.不过利率变动对价格的影响还要视具体情况而定. 1,到期期限:在讲到到期期限对债券的影响,陈老师在课上给举了一个极端的例子:如果一个债券现在 到期了,那么利率怎么变也对债券没有任何影响了,由此推出,到期期限越短,价格对利率变动敏感度就 越低. 2,息票利率:如果息票利率比较高,那么在利率变动之前我们已经将老本都收的差不多了,那么利率的 变动对剩下的那部分资金的影响也就微乎其微了,,当息票利率较高时,价格对利率变动的你敏感度 要小于息票利率较高时的敏感度.

2、债券初始价里的 T3 T5 T10什么意思？

债券的净价和全价的意思是净价交易是相对于全价交易而言的。全价交易是指债券价格中把应计利息包含在债券报价中的债券交易,其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券孳生的利息。自1981年我国恢复发行国库券以来,基本上都是以全价交易方式进行交易。净价交易是指在现券买卖时,以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。银行间债券市场已于2001年7月开始实行净价交易,沪深交易所市场也于2002年开始实行净价交易。 净价交易是以不含利息的价格进行的交易,即将债券的报价与应计利息分解,价格只反映本金市值的变化,利息按票面利率以天计算,债券持有人享有持有期的利息收入。在净价交易制度下,交易系统直接实行净价报价,显示债券成交价格和应计利息额,并以两项之和为债券买卖价格；结算系统直接实行净价结算,以债券成交价格与应计利息额之和为债券结算交割价格。也就是说,在债券现券买卖中,债券的报价采用净价,而实际买卖价格和结算交割价格为全价。　 债券净价和全价之间的关系等式为:净价＝全价-应计利息。目前,我国债券交易基本上采取净价报价,而在行情显示上一般会包括债券全价、净价和应计利息额。

3、什么是初始转股价？

应该是指可转换债券的转换价格,初始转股价是指发行可转换债券时设定的可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格,转换价格=可转换债券面值/转换比例.
对应"初始转股价"的是"转换价格修正条款",是指发行公司在发行可转换债券后,由于公司的送股 配股 增发股票 分立 合并 拆细及其他原因导致发行人股份发生变动,引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所作的必要调整.

4、债券价格确定的基础

债券价格确定的基础是债券价值
债券价值由债券面值、投资收益率、票面利率、债券年限决定

5、债券承销方式的确定应考虑哪些因素

，债券发行应考虑下列因素
①发行金额。债券的发行额是根据发行人所需资金的数量、资金市场供给情况、发行人的偿债能力和信誉、债券的种类以及该种债券对市场的吸引力等方面的因素来确定的。
②期限。债券的期限是根据发行人的资金需求的性质、未来市场利率水平的发展趋势、流通市场的发达程度、物价的变动趋势、债券市场上其他债券的期限构成以及投资者的投资偏好等这些因素来确定的。
③债券的偿还方式。债券偿还方式直接影响到债券的收益率高低和风险大小，在偿还方式中，要规定偿还金额、偿还的具体日期以及偿还形式等。
④票面利率。票面利率直接影响着发行者的筹资成本。在确定票面利率时，一般要考虑以下几个因素，如债券期限的长短，市场利率的高低，债券的信用等级、利率支付方式以及证券管理部门对票面利率的管理和指导。
⑤付息方式。发行者在选择债券付息方式时，应把降低筹资成本与增加债券对投资者的吸引力结合起来。
⑥债券发行价格。债券发行价格可分为面值发行和折价发行。发行人在确定发行价格时，应综合考虑利率、期限、发行额等因素0
⑦债券的税收效应。债券的税收效应主要是指对债券的收益是否征税。债券的税收效应直接影响债券的收益率，发行时必须考虑此因素。
⑧发行费用。发行费用是指支付给有关中介机构的各种费用。债券发行人应尽量减少发行费用。
⑨有无担保。发行债券是否需要担保，也是应当考虑的因素之一。有信誉卓著的第三者担保或用发行者的财产作抵押，有助于增加债券的安全性，保证债券的发行。

6、债券的承销和分销在业务的角色和流程中有什么区别？

这个问题很有质量，
债券分销是指债券承销商在债券分销期内，将其所承购债券转让给其他市场成员的业务。在财政部、国开行或进出口行在银行间市场发行债券时，企事业客户向银行提出认购申请，并签订分销协议。客户在一级市场买入债券后，持有一段时间后在二级市场上卖出，或持有到期获取利息收入。办理程序每个银行都不太一样，但大体程序差不多1、每期债券投标前，客户根据我行发送的发债信息及投资预测分析并结合自身需要，确定是否分销债券；2、客户有投资需求时在招标日前将分销的额度、可接受的利率等要素通过“代理系统 ”编制“债券分销意向书”，发送或通过书面方式传真给我行；3、债券发行日，如果客户中标，我行与客户签定债券分销合同；若客户落标或仍有投资需要，我行如有分销额度，可与客户签定债券分销合同；。4、分销缴款日，客户根据债券分销合同将债券分销款项划入我行指定的银行帐户，我行在缴款次日将债券过户给客户，客户可以通过电话直接查询债券是否到帐。 案例2000年6月21日财政部发行第6期记帐式国债，期限5年，年利率3%，按年付息，发行手续费2.2‰，兑付手续费0.5‰，如果客户分销1000万元，假设其获得发行手续费1.1万元（手续费比例由银行与客户具体协商），第一年客户获得利息及发行手续费收入31.1万元，第二、第三、第四年客户每年分别获得利息收入30万元，第五年客户获得利息及兑付手续费收入30.5万元。五年客户共获得收益151.6万元，与同期金融机构存款相比，五年共增加收益48.1万元（以单利计算）。 债券回购——抵

7、初学者提问 债券为什么需要估值

因为这是需要市场来更多的投资者来购买。
就比如一个女孩，包装下，才能吸引更多的广告费。
因为债券，分为国债，企业债，金融债等不一样，这样市场对债券的价格和收益率，就存在分歧。所以才需要估值。