出海加代工年入12亿，厨房小家电撑起一个IPO

近年来，随着全球化的趋势，出海成为企业追求新增长点的热门选择。海外环境的复杂多变也给企业带来了诸多不确定性。尽管如此，仍有许多企业在出海的浪潮中崭露头角，甚至成功登陆资本市场。其中，湖北香江电器股份有限公司（以下简称香江电器）便是其中的佼佼者。

香江电器是一家专注于品质生活家居用品的企业，研发、设计、生产、销售一系列电器类家居用品和非电器类家居用品。其业务模式涵盖ODM/OEM和OBM。近日，该公司披露了招股书，计划在香港交易所主板上市。其上市之路虽历经波折，但终于迎来了新的机遇。

香江电器的ODM和OEM业务表现尤为出色，与众多知名品牌商和零售商建立了合作关系。在厨房小家电领域，香江电器更是凭借其优质的产品和服务，成功跻身行业前列。2023年，其出口额在中国厨房小家电行业中排名前十，市场份额达到了惊人的0.6%。特别是在电热水壶和打蛋器等厨房小家电产品上，香江电器在市场上占据了显著的市场份额。

香江电器的产品已遍布六大洲超过70个国家，其中大部分销售额来自北美洲。这也使得香江电器的业绩更容易受到海外市场环境的影响。疫情期间，由于居家需求的增加，香江电器的营收实现了大幅增长。但随着疫情政策的放松，公司营收又回归到了疫情之前的水平。

尽管如此，香江电器的净利润表现稳定，并呈现出缓慢增长的趋势。香江电器超过90%的收益来自ODM/OEM客户，且大多集中在海外市场，这为其业务增长带来了不确定性。为了降低这种不确定性，香江电器曾将OBM业务作为重要发展方向，希望通过电商平台销售自有品牌产品。

报告期内，公司OBM的收入却呈现逐年下降趋势。尽管香江电器已经孵化出了自有品牌“Weighmax威麦丝”、“Accuteck”、“Aigoli艾格丽”等业务，但OBM业务在总收入中的占比仍然持续下降。

尽管如此，香江电器仍在不断努力探索新的增长点，以适应不断变化的市场环境。未来，香江电器将继续面临诸多挑战和机遇。我们期待香江电器能够继续发挥其优势，不断创新，为投资者带来更多惊喜。同时我们也期待其在OBM业务方面能够找到新的突破点实现业务的稳健增长。香江电器：自有品牌之路的挑战与全球市场的机遇

从香江电器的招股书可见，其自有品牌的业务发展并不顺利，似乎陷入了困境。这背后的原因，或许与其研发投入的长期不足有关。

回顾过去的几年，香江科技的研发投入始终保持在较低水平。2021年至2023年，其研发投入仅为3610万元、3200万元、3440万元，占营收的比例持续低于3%。这样的投入，难以支撑起产品的差异化，导致公司在产品创新、功能升级方面相对滞后。

在高度竞争、日新月异的小家电市场，香江电器面临着巨大的挑战。它能否通过加大研发投入、提升产品差异化，来重新讲述自己的故事？

另一方面，香江电器的崛起离不开全球小家电市场的繁荣和中国小家电的出海大潮。全球生活家居用品行业，尤其是小家电行业，近年来增长强劲。预计到2028年，小家电零售额将达到惊人的数字，而厨房小家电更是占据了市场的主要份额。

香江电器紧紧抓住了这一历史机遇，不仅积极应对国内市场需求，还不断拓展海外市场。随着全球分工的深化和中国稳定外贸政策的实施，中国小家电的出口不断增长，香江电器也借此东风，已经在印尼设立了生产基地，并计划在泰国建立新的生产基地。

未来，OBM业务仍是香江电器的重点发展方向。为了增强OBM业务，公司计划引进新品牌，并寻求投资和收购具有增长潜力的现有品牌。这样不仅可以节省初步成本，还能降低品牌建立的风险。就目前形势来看，这一计划的进展并不顺利。

尽管如此，香江电器仍需加快步伐。同行业的新宝股份、北鼎股份、小熊电器等公司已将OBM业务打造成为重要的收入来源。留给香江电器的时间不多了，它必须抓住机遇，迎难而上，才能在竞争激烈的市场中立足。

香江电器已经站在了风口之上，如何顺势而为、乘风破浪，是摆在这家企业面前的重要课题。我们期待香江电器能够找到适合自己的道路，实现自有品牌的突破和发展。