财经观察金则利IPO库存管理待进步，产能新增挑战待应对

【电鳗财经报道】金则利特种合金股份有限公司（以下简称金则利）IPO注册启动，引发市场关注。该公司主要从事耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等特种合金产品的研发、生产和销售，属于高新技术领域。随着IPO的推进，其募资项目细节逐渐浮出水面。

金则利计划通过此次IPO募资1.4亿元，用于扩大特种合金的年产能至8000吨。尽管公司的产能利用率持续较高，甚至呈现上升趋势，但其存货周转率却显著落后于同行可比公司，引发了市场对新增产能消化能力的质疑。与此公司的毛利率不断下滑，2023年业绩预期亦呈现大幅下降趋势。

值得注意的是，金则利的存货规模较大，占公司总资产的比例相对较高。存货主要包括原材料、在产品和库存商品。虽然公司已按照会计政策对存货计提了跌价准备，但若下游行业市场需求等发生重大不利变化，公司的存货仍存在跌价风险，进而可能影响公司的经营业绩。

金则利在招股书中详细阐述了其募资项目的投资计划和预期效益。项目能否顺利建成投产并实现预期效益仍存在不确定性。该募资项目尚未取得环评批复，这也引发了业内对于公司是否存在变相募资补流的质疑。

金则利的IPO进程无疑是一场考验。公司不仅需面对自身资金筹措能力的挑战，还需应对市场对新增产能消化能力、存货管理以及行业市场需求的关注。未来，金则利能否通过优化管理、提高生产效率、拓展市场等方式，成功消化新增产能，将是其IPO成功的关键。公司需要持续关注并适应行业市场变化，降低存货跌价风险，以确保持续稳定的经营。对于投资者而言，深入了解和全面评估公司的业务模式、市场竞争地位、风险管控能力等方面，是做出明智投资决策的重要前提。【电鳗财经将持续关注金则利的IPO进程，为您揭示更多细节和深度分析。】【深入挖掘】金则利面临的困境：毛利率下滑与募资疑虑

随着最新招股说明书的发布，金则利及其子公司的专利成果引人注目，其中包括已获授权的29项专利，发明专利占9项。令人担忧的是，金则利的毛利率出现大幅下滑，这预示着公司可能面临的业绩压力。特别是与同行公司相比，金则利的毛利率下降幅度较大，预示着公司在市场竞争中可能面临挑战。

金则利的业绩报告显示，公司在报告期内综合毛利率逐年下滑，与此研发费用的投入却在逐年增加。这表明公司在研发创新上的努力并未转化为有效的盈利能力。研发费用的持续增长与毛利率的下滑形成了鲜明的对比，引发了市场对公司的盈利能力和经营状况的担忧。

除了毛利率的问题，金则利在IPO中的募资项目也引起了市场的关注。公司的“年产8,000吨特种合金项目”是此次募集资金的主要投资项目。该项目尚未取得环评批复，引发了市场对募资用途和项目进展的担忧。铺底流动资金占募资总额的比例高达40.65%，这也引发了市场对募集资金是否变相用于补充流动资金的疑虑。在此背景下，监管对于上市公司再融资行为的监管要求也被提上日程，市场更加关注金则利募资项目的合规性和合理性。

金则利发布的最新业绩报告显示，公司在2023年和2024年上半年的毛利率持续下滑，营业收入和净利润也呈现下降趋势。这进一步证实了公司在业绩方面的压力和挑战。公司的资产总额虽然有所增加，但面对毛利率的下滑和业绩的压力，这一增长是否能支撑公司的持续发展仍值得关注。

总体来看，金则利面临着毛利率下滑、业绩压力增大以及募资项目进展缓慢等多重问题。这些问题对公司的未来发展构成了挑战，需要公司积极应对并采取有效的措施来改善经营状况和提升盈利能力。市场也需要持续关注金则利的业绩和财务状况，以及公司的战略规划和决策是否能够有效应对当前的困境。金则利募资资金被变相用于补充流动资金的金额占比超过了证监会规定的监管上限，即占募资总额的30%。此举似乎是为了规避《发行监管问答》中关于引导上市公司融资行为的规范。值得注意的是，金则利在2020年和2022年分别进行了现金分红，分红金额累计达到了可观的数目。面对公众的质疑，金则利在回复求证函时明确表示，这些问题在公司的招股说明书和问题解答中均有详细的说明。这是来自权威财经媒体《电鳗快报》的最新报道。该报道以其深入浅出的解读和丰富的资讯内容吸引了广大读者，能够生动地展示公司背后的故事。