七月股市趋势分析稳健支撑，乐观预期持续，投资潜力犹存

《七大券商策略展望：七月反弹蓄势待发，风格偏向大盘蓝筹》

随着市场的不断调整与优化，七月反弹的态势已然显现。各大券商的策略报告纷纷指出，市场拐点即将来临，风格依然偏向大盘。

中信证券认为，政策、价格和外部三大信号即将明朗，市场流动性在三中全会后将明显改善。投资者将逐渐从PEG框架转向自由现金流框架，资金将向各行业龙头聚集。随着三大信号的明确，市场拐点将出现。配置策略上，建议延续红利低波的逐步转向绩优成长。

中信建投证券持乐观态度，认为虽然市场近期偏弱，但中期机会依然看好。他们提出，配置方向应围绕“红利+独立景气方向（电子）+改革预期主题（中字头、财税改革IT）”展开。

国泰君安证券则看好股市的反弹机会，认为总量政策的调整、宏观风险的讨论等因素已经充分反映在资产价格中。他们强调改革预期与产业变化共振的科技板块，以及在市场不确定性降低背景下，稳健红利的投资机会。

华泰证券认为，“七翻身”行情值得期待。在配置上，他们建议以A50为中期底仓，同时关注短期进攻配置的行业。

海通证券则指出，下半年三大因素有望推动市场中枢抬升。当前市场已经进入基本面验证的蓄势阶段，赚钱效应逐渐分化。

券商普遍认为市场正处于蓄势阶段，七月反弹值得期待。在配置策略上，建议以大盘蓝筹为主，同时关注科技板块和红利低波的机会。随着政策的逐步明朗和外部环境的改善，市场流动性将得到改善，投资者信心也将逐渐恢复。随着影响市场的三大因素风险偏好、资金面以及基本面在下半年出现积极变化，A股市场有望走出休整期，市场中枢或将上升。随着情绪的修复，预计7月召开的三中全会将成为市场风险偏好提升的催化剂。

随着基本面的改善和资金面的逐渐回暖，白马板块的优势将更加凸显，特别是中国优势制造板块，其强大的业绩确定性将使其成为中长期的主线。具备出口竞争优势的中高端制造和引领新质生产力发展的科技制造也值得关注。

招商证券认为，随着经济的企稳和数据的好转，A股预计将在7月开始筑底反弹。风格方面，将继续关注高质量龙头，采取双龙头策略。行业层面，将重点关注中报业绩有望超预期的领域以及出口窗口期机会等。

光大证券表示，市场底部上行可期，风格可能仍偏向大盘。预计政策和物价的变化将是影响市场的重要因素。在策略上，“哑铃策略”仍将有效，同时高质量资产和涨价链相关的行业也将迎来投资机会。

兴业证券指出，大盘龙头风格是时代的beta，其基本面优势不断扩大。在全球乱局下，高胜率投资已成为共识。随着经济的温和修复和龙头盈利优势凸显，大盘龙头在未来一个阶段仍将持续带来超额收益。

中银证券强调，红利资产在A股市场的优势显著，短期市场风险偏好降低阶段，红利策略将继续发挥重要作用。下半年市场僵局可能被实体需求的实质性修复或政策的进一步超预期释放所打破。

当前市场正处于积极变化之中，下半年A股市场有望走出新的格局。在投资过程中，投资者应关注市场风险偏好、基本面和资金面的变化，同时重点关注高质量龙头和具有业绩确定性的行业。随着经济的温和修复和政策的持续支持，A股市场有望展现出新的活力和机会。中泰证券眼中的未来一个月：做多窗口开启，科技股红利值得期待

未来的一个月，仿佛被描绘成今年下半年最富有魅力的“画布”。就基本面而言，它宛如一个充满机遇的做多“窗口”。在不久前政治局会议提出政策“靠前发力”的大背景下，各种利好如降息降准的货币政策、产业大基金设立、券商资源整合以及“强改革预期”等似乎正密集涌现。在风险方面，伴随着即将召开的重要会议，金融监管风险被控制在一定范围内。地缘政治方面，随着德国副总理的访华行程，中欧之间的磋商协商正处于一个“风险空窗期”，短期风险似乎已得到充分的释放。

当我们深入探究市场资金行为时，不难发现国内长线资金与产业资本是A股市场的活跃力量，它们的行为模式决定着短期市场的板块动态。这些资金近期的购买方向以及资本运作的重点方向（如科创板企业）都指向了科技股的红利。特别是在半导体设备和AI硬件相关的消费电子领域，随着全球科技趋势的加速演进，这些领域的前景更为广阔。在美国等科技限制的背景下，国内产业政策有望进一步发力。随着AI新生态的开启，PC和手机硬件端的变革也将带来新一轮消费电子的换机热潮。

而在国海证券看来，当前的市场调整只是暂时的，无需过于担忧。即将到来的三中全会和中央政治局会议虽然伴随着业绩预告披露的窗口期，但这也是行业配置的重要决策时期。政策与景气线索将是主导行业发展的关键因素。政策方面，科技和地产链的阶段性机会值得把握；在景气方面，出海方向是当下的成长股主线。机械、电子、家电等行业被看作是7月的首选行业。

关于A股下半年的走势，各大券商的中期策略报告都在热议。“高股息”“出海”成为高频词汇，至少已有超过半数的券商看好下半年市场。对于投资者而言，理解并把握券商的策略观点，将有助于更好地把握市场脉搏，为投资增添更多可能性。（一图读懂券商2024年中期策略）