工业富联崭露AI锋芒，实力领航新时代，明星企业引领风潮

随着数字经济和人工智能产业的蓬勃发展，工业富联凭借其全面的业务布局和技术实力，紧跟行业风口，成功抓住了人工智能的黄金机遇。作为一家在电子产品设计和制造领域的领先企业，工业富联通过多年的横向和纵向布局，不断提升自身技术实力和供应链能力。

工业富联的业务涵盖了AI、消费电子、工业互联网等多个行业，这些行业的繁荣为公司的业务发展提供了巨大的推动力。在人工智能领域，工业富联已经成为了不可或缺的重要角色。随着生成式AI的爆发，AI技术渗透率不断提升，工业富联凭借其在AI产业链中的重要地位，为各大厂商提供高质量的AI服务器和交换机，满足了不断增长的市场需求。

在AI的推动下，工业富联的业绩也取得了显著的增长。公司的通信及移动网络设备收入、云计算收入和工业互联网收入均实现了较大的增长幅度。这些业务的蓬勃发展，不仅体现了工业富联在电子产品设计和制造领域的强大实力，也展示了公司在数字化转型和智能化升级方面的领先地位。

工业富联也紧跟智能手机行业的发展趋势，积极拥抱人工智能新机遇。IDC的研究数据表明，新一代AI手机的市场潜力巨大，工业富联凭借其在AI领域的优势，有望在这一市场中占据重要的地位。

除了AI领域，工业富联还涉足了云计算和工业互联网等领域。这些领域的发展也为公司的业务拓展提供了广阔的空间。随着数字化、网络化和智能化的不断发展，工业富联的业务也将迎来更加广阔的发展空间。

工业富联通过多年的努力和创新，已经成为了一家在电子产品设计和制造领域的全能型国际化企业。在未来的发展中，工业富联将继续紧跟行业风口，抓住机遇，不断提升自身技术实力和创新能力，为全球的客户提供更优质的产品和服务。

（注：本文仅为估值之家推出的“唱响A股好公司系列”文章之一，旨在深度解读和介绍A股市场中的优秀公司。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。）根据《中国工业互联网产业经济发展白皮书(2023年)》显示，我国工业互联网产业在2023年的贡献规模达到了惊人的4.69万亿元。这一数字不仅凸显了工业互联网在推动产业升级中的巨大作用，更见证了一个更加健全和完善的工业互联网平台体系的崛起。这一体系包括了综合型、特色型和专业型等多样化的平台，它们正赋能设备、企业，乃至整个产业，推动其不断向前发展。

作为高端智能制造商和科技服务整合解决方案的全球领先者，工业富联无疑是这个时代最亮眼的企业之一。其业务范围之广、客户群体之庞大，都让人为之赞叹。

让我们深入探究工业富联的业绩表现：

在通信及移动网络设备业务领域，工业富联的表现堪称出色。其产品涵盖了高速交换机、路由器、终端精密结构件以及网通设备等多个领域，市场占有率超过75%。特别是其终端精密结构件，主要为智能手机高精密机构件，客户群体包括苹果等国际大牌。此业务不仅是工业富联的营收和毛利占比第一的业务，其规模还在持续扩大。

云计算业务也是工业富联的一大亮点。其产品包括AI服务器、数据中心、存储设备和云服务设备高精密机构件等，客户群体遍布全球。从2015年到2023年，其云计算业务收入实现了翻倍增长，且毛利率也在逐年提高。

工业富联在工业互联网领域也有深厚的积累。其包含卓越制造咨询、灯塔工厂解决方案业务、一站式数字制造运营业务等多个方面，为各类企业提供全场景数字化转型服务。虽然该业务在整体营收中占比较小，但其高毛利率的特点使得其在公司业务中的重要性不容忽视。

工业富联的成功并非偶然。其长期耕耘于电子设计开发及制造领域，使其业务和客户遍布全球。公司的策略明确，善于抓住风口，重视技术研发投入，拥有强大的供应链整合能力和全球交付能力，以及领先的智能制造及数字化实力。这些因素共同促使公司在云、网、端、工业互联网等核心业务方面稳居全球领先地位，并拥有一个更加智能、高效、可持续的未来。盈利能力深度解析：工业富联的独特之处

追溯至2015年，直至最近的2023年，工业富联的ROE（加权）始终稳健，维持在15.63%至33.66%的区间。令人瞩目的是，其近三年的ROE均超过15%，这足以证明公司盈利质量的稳定性与优越性。从销售毛利率和销售净利率来看，虽然二者在波动中呈现出一定的稳定性，但也必须承认，工业富联的毛利率和净利率均为个位数，相对较低。这一现象主要源于电子产品制造环节的固有特性，即该行业的毛利率天花板较低。尽管如此，公司却能通过有效的成本控制和期间费用管理，使其整体盈利状况在行业中保持竞争力。

谈及成长潜力，工业富联从2015年到2023年展现出了稳健的增长态势。虽然其营业收入和归母净利润的增长并非突飞猛进，但始终呈现出稳定的增长趋势。值得注意的是，公司在2024年上半年的营业收入和归母净利润均实现了显著的增长。考虑到公司庞大的体量，严格来说，它并不属于成长性特别显著的企业。

在营运能力方面，工业富联的表现可圈可点。公司主要采取大客户直销模式，凭借优质的客户基础和AI、工业互联网的兴起，其营运指标一直表现良好。公司的应收账款、应付账款以及存货周转天数均展现出稳定的状态，进一步证明了其稳健的营运能力。

至于偿债能力，工业富联的资产负债率在42.89%至81.03%之间波动，这与电子产品制造行业的运营模式相符。公司流动比率和速动比率均大于1，说明其短期偿债能力较强。公司的资金较为充裕，账面货币资金高达684.78亿元。

令人欣喜的是，工业富联的股利支付率在近几年有所提高，这不仅是公司对股东的回馈，也显示了公司良好的财务状况和稳健的盈利能力。

三、工业富联：未来市场表现预测与机构看好

根据机构一致性预测，工业富联在2024年至2026年的营业收入将分别达到令人瞩目的5624亿元、6587亿元和7453亿元的高峰。归母净利润预测分别为255亿元、311亿元和359亿元。在估值方面，其PE指标虽然当前不低，但展望未来，机构对其前景充满信心。

从历史数据来看，工业富联的PE（TTM）波动较大，最大值为31.69，最小值为7.79。而PEG指标在历史中也有较大波动，最大值为85.26。截至2024年8月22日收盘，工业富联的总市值为4051亿元，PE（TTM）为17.91，反映出其在市场中的实际价值。工业富联的市值曾在最高时达到惊人的5761亿元，而目前市值相较于最高值虽有回落，但整体表现依然强劲。

令人振奋的是，工业富联在多个领域如数字经济、AI技术、工业互联网及消费电子等都有深厚的布局。虽然某些领域目前可能并非风口所在，但机构普遍看好其未来的增长潜力。尤其值得一提的是，工业富联的全球化进程正稳步推进，未来发展前景不可估量。其股价涨幅在近期已达到惊人的49.71%，显示出市场的强烈信心。

总体来看，尽管工业富联的PE分位数显示其估值不低，但其PEG分位数偏低，反映了机构对其未来业绩增长的乐观预期。这样的企业，无论行业风口与否，其强大的综合实力和全球化的布局都使其前景光明。

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