在华尔街看中国企业购并价值

在华尔街观察中国企业并购价值

全球啤酒巨头比利时英博集团正计划在未来两年内，以惊人的58.86亿天价全资收购福建雪津啤酒，尽管雪津啤酒的净资产仅约5亿元。这一事件标志着自2001年以来国际啤酒巨头在中国市场的并购热潮再次掀起。类似的趋势也在二线钢铁股中显现，如八一钢铁面临的宝钢与印度塔塔之间的激烈竞争，以及宝钢与马钢的联盟，预示着在国际巨头的刺激下，国内一线钢铁厂商将更早地参与到并购战中，二线钢铁股有望崭露头角成为第二个啤酒板块。那么，下一个国际资本并购的热门领域会是谁呢？

当我正在纽约华尔街与张江集电港的总裁章曦共同拜访美国房产及产业投资基金时，我深感金融房产和汽车板块将是下一轮并购浪潮的热门领域。

不同于简单的市盈率价值投资理念，国际并购资本更关注企业的市场份额。啤酒行业的高度竞争和寡头垄断需求，使得国际啤酒巨头愿意支付超高溢价来收购酒厂，以占领市场。金融地产股的走俏亦是同理，2007年金融业全面开放后，金融行业的竞争将愈演愈烈。海外金融机构入股银行股，正是为了抢占市场份额。地产业与金融业紧密相连，随着金融业的全面开放，地产行业将迎来新的发展机遇。目前，虽然欧美主流房产基金尚未进入中国市场，但2007年后他们可能会跟随海外金融机构进入，因此金融股和地产股的并购故事将非常吸引人。

而在汽车板块，一场气吞山河的并购大战可能正在酝酿。尽管我们拜访的是房产基金，但许多海外产业基金对中国汽车行业的兴趣浓厚。欧美汽车行业已趋饱和，而中国和印度是全球未来的增长点。他们认为中国汽车行业并非产能过剩，而是缺乏寡头垄断竞争，需要一次大的并购来整合。对于汽车板块的并购，我更看好一线汽车股，如一汽、东风、上汽和长安等大厂商。汽车业属于周期性行业，在产业周期低谷进行并购重组对公司和投资者来说都是最佳的选择。

在华尔街的这段时光里，我见证了国际资本对中国企业并购价值的深度洞察和布局。未来，更多的行业和企业将融入这场全球并购的大潮中，共同书写新的商业传奇。