海外机构仍看好A股 互联网成为重点抄底对象

　　受美联储Taper预期影响，9月以来，以美股为代表的海外股市连续调整。全球投资者信心骤降，但不少海外机构对A股市场仍然态度积极，有机构甚至高喊“将中国留在投资组合中”，互联网成为重点抄底对象。

　　德意志财富管理公司美洲首席投资官Deepak Puri表示，就短线操作而言，“此时卖出为时已晚，买入为时尚早”，而从长远来看，尽管中国的增长前景略有下降，但对于将投资回报作为主要动机的投资者来说，应当将政治和意识形态观点放在一边，“将中国留在投资组合中”。

　　在上周发布的周报中，全球资管巨头贝莱德提出，投资者正密切关注两点：一是中国的监管措施，二是美联储关于缩减资产购买规模的政策走向。在此影响下，市场出现波动。贝莱德认为，风险资产在经历长期上涨后，进一步上升的空间已经收窄，因此有必要采取选择性的策略，但其仍在战术配置上倾向于偏好风险。基于客户对中国资产配置的比例偏低，该机构转变观点，对这一资产类别的观点上调为适度超配。

　　海外资金正在加速抄底中国，尤其是大幅调整后的互联网板块。

　　截至9月29日收盘，跟踪中国互联网相关行业上市公司表现的金瑞中国互联网ETF( KWEB)跌幅高达34%。但引人关注的是，在6月28日至9月28日的三个月里，KWEB的净流入资金达到42.6亿美元。目前，KWEB的最新净资产规模接近68亿美元，已超越贝莱德旗下持仓更为广泛的iShares MSCI China ETF，成为美国最大的中国ETF。

　　富兰克林邓普顿新兴市场股票团队高级副总裁兼基金经理黎迈祺指出，中国正经历前所未有的政策变化时期，而这将继续影响市场前景。这也意味着投资在中国，特别是互联网公司的风险溢价会无可避免地增加。但我们认为这种偏差是暂时的，因为股价主要是由企业通过营收来维持其获利能力所驱动的，预计中国股市仍能为长期投资人提供不错的投资机会，包含受益于创新、科技与消费成长等投资主题。

　　“我们对互联网和电子商务公司的长期增长前景保持乐观。我们相信这些公司会继续向消费者提供优质的服务与产品，并能同时实现中国政府定下的目标：增加财富、创造就业机会和提高人均收入。”黎迈祺说。

　　国内同样反映出了资金对于抄底互联网的热情。易方达中证海外互联ETF(513050)今年二季度以来份额持续大幅攀升，最新份额为193.2亿份，年内增幅超过6倍，目前基金规模已接近200亿元。