券商聚焦高盛降农行(01288)至沽售评级 指不良贷款周期重现令股价

　　凤凰网港股|高盛发研报指，市场将资产质量视为银行股价的驱动因素，而不良贷款周期的重新出现一直在压低银行股股价。该行注意到，在派息之后的过去两个月里，大型国有银行的股价下跌超过了招商银行/平安银行(000001,股吧)/邮储银行/等银行股。高盛将此归因于2021年第一季度后中增长的重新加速，大型银行同比增加49%，而股份制/地区银行分别增加35%/24%。

　　高盛表示，经过测算，鉴于中小企业潜在的不良贷款率较高，增长较快的大型可能面临更多挑战。尤其是农业银行(601288,股吧)，该行预计其资产质量的疲软将面临更多不利因素，高盛将其2021/22年拨备前利润预测下调1%/5%，并将同期税后纯利预测下调9%/10%。

　　故此，高盛将农行A/H股评级由买入降至沽售，目标价分别为2.36元/2.81港元。