券商聚焦中泰国际：心玮医疗(06609)——核心产品增长潜力巨大，

　　凤凰网港股|中泰国际发表研报称，新股心玮医疗(06609)成立于2016年，是一家创新型神经介入医疗器械公司，主要聚焦神经介入及心脏医疗器械。目前该公司在中国拥有四款NMPA认可产品及19款获批产品及在研产品。

　　心玮医疗的核心产品之一是用于急性脑缺血性脑卒的Captor取栓器械。根据灼识咨询的资料，在中国进行脑卒中取栓术数目预期将于2030年达到110万台，2019年至2030年的复合年增长率为36.2%。目前市场上共计6家中外公司的10款取栓术所用支架及再通器械获NMPA批准，其中国内的两家同业公司分别江苏尼科及归创通桥(02190)，两款产品的公开招标价格分别是2.9万元及3.3万元，心玮医疗产品报价处于中间范围约3万元。

　　心玮医疗的另一款核心产品是为新房颤动而设的左心耳(LAA)封堵器。根据灼识咨询的资料，中国非瓣膜性房颤患病人数预期将于2030年达到980万人，中国LAAO器械的市场规模预期将于2030年达到20亿元，2019年至2030年的复合年增长率为15.4%。目前市场上还有5家同业公司获得了有关LAAO器械的NMPA批文，产品公开招招标的平均价格均在5-6万左右。心玮医疗的同类产品已于2020年12月完成临床试验，目前正筹备递交注册申请，预期将于2021年第四季度取得NMPA批文，并于2022年第二季度开始销售。

　　选取两家拥有同类型产品的医疗器械公司作为对标先健科技(01302)、归创通桥(02190)。由于心玮医疗尚未产生盈利，从市值角度来看，同业平均约在200亿港元，该公司按全球公开发售后的3883万股本计算，对应市值为62-66亿港元。

　　心玮医疗的核心产品Captor所处的脑卒中取栓术器械市场未来增长潜力巨大，且该公司正在积极扩张销售网络，中泰国际看好未来该款产品的销售增长；，心玮医疗也计划将于2021年对以左心耳封堵器为主的9款在研产品提出NMPA的注册申请及商业化，潜在商业化的在研产品储备较为丰富。

　　，对标拥有同类取栓术所用支架的归创通桥(02190)，上市首日涨幅接近40%，但考虑近期整体市场情绪低迷波动较大，给予其73分，评级为“申购”。

　　风险提示（1）市场竞争风险、（2）公司处于亏损中，收入尚不稳定、（3）研发进度不及预期、结果不确定。