大和：上调联通(00762.HK)及中电信(00728.HK)目标价 行业前景正

　　互联网4月4日丨大和发表研究报告，有四项发展将会对今年的中国电讯板块价格表现带来影响，包括5G、监管、盈利增长及派息。虽然5G的前景仍未明，并很大程度上取决于今年下半年行业的生态发展，但从至今现状可见，5G正以缓慢且非急剧的速度发展。对行业而言，倘5G资本开支高昂，将对行业带来下行风险。该行重申进行配对交易看法，长仓【、】(00762.HK)，短仓中国铁塔(00788.HK)。

　　该行将中国联通目标价由13.97港元升至14.15港元，中国电信(00728.HK)目标价则由5.1港元升至5.19港元，评级均为“买入”；另中国移动(00941.HK)的目标价则由92.4港元下调至89.8港元，评级“跑赢大市”；维持中国铁塔的目标价在1.36港元，评级“沽售”，重申对内地电讯行业前景「正面」的看法。

　　大和指，内地电讯商今年将大约12%的资本开支用於5G，最近有消息指5G网络合作仍有可能，如果此发展实现，无疑会释除投资者对行业资本开支前景的忧虑。在监管方面，随着全国移动号码携带制度是今年剩余的重要议题，监管风险似乎已经消退。至於中国电讯商的派息前景则不尽如人意，中移动虽有对今年的派息比率作出指引，但相信这对投资者对此不太满意。