左手倒右手 沈天晴挑了个好时机！

　　股价闪崩后，佳源国际(02768.HK)再因一笔40多亿元的交易，重回业界视线。

　　4月26日，佳源国际发布公告称，已与公司实控人沈天晴订立买卖协议，以人民币40.55亿元的代价收购其持有的目标集团，该目标集团的资产包含位于中国安徽省合肥市、马鞍山市及蚌埠市等物业开发项目，主要包括多个大型住宅综合体及商业综合体项目，以及公寓、办公室、购物中心、酒店及其他配套设施等。

　　据悉，自上市起，佳源国际便与沈天晴(及明源投资)签订协议，佳源国际会在目标城市经营物业开发业务，而非上市公司只能在非目标城市经营房地产开发。

　　此次收购完成后，佳源国际表示安徽各城市将由非目标城市重新划归为目标城市，为集团正式进军安徽省房地产市场奠下稳固的基础，对进一步提升“佳源”品牌在长三角经济区的影响力有积极作用，并有助拓展集团在中国重点区域的战略布局。

　　2018年，佳源国际喊出了要在三到五年内实现千亿规模的梦想。

　　今年，沈天晴其不仅招募到海航老将张翼出任上市公司副主席兼执行董事及公司总裁，也让其子沈晓东走至上市公司前台，被委任为非执行董事，以便更好协调上市公司与非上市公司关系等问题。近日，佳源国际还获得430亿的融资授信，为“千亿梦”加码资金支持。

　　公开数据显示，截至2018年底，佳源国际拥有920万平方米的土储。这样的土储规模能否支撑千亿梦想？一位业内人士表示怀疑，他以2018年新晋千亿房企正荣为例，其2018年实现合同销售额1080.17亿，在手土储共计2456万平方米。

　　业内人士认为，从佳源国际现有的业务分布来看，布局并不均衡、体量也偏小。2018年以前，其业务主要分布在以南京为中心的江苏省内各地。

　　截至2018年底，佳源国际共拥有45个项目，分布在16个境内外城市，其中长三角区域占比66%、粤港澳大湾区占比15%、其他重点省会城市及一带一路沿线地区分别占比9%及10%。

　　2018年，佳源国际的销售额刚过200亿。2019年佳源国际的销售目标是280亿元，较去年增长38.8%。这样的销售体量，距“千亿梦”的实现似乎还很遥远。

　　对此，2019年2月履新的佳源国际副主席兼执行董事及公司总裁张翼如此解释：沈老板作为实际投资人，他把优质资产全部并进来，我再努力一下，这个千亿目标在未来就可以实现。我觉得这个任务是显而易见、比较轻松的。

　　佳源国际主席沈天晴也表态：香港佳源只是大佳源的一部分，约占整个大佳源的23%。将上市公司进一步做大做强，是我的目标和初心，我们将有序地注入优良资产，至于多少数量、具体哪些城市，请关注我们的公告。

　　不过，此次交易中资产包的具体项目体量，在公开资料中并未体现，因此收购该目标集团会对佳源国际提供多少销售支撑，暂还未知。

　　要想达成千亿目标，接下来还要通过更多手段来扩大销售规模，而大股东资产注入就是捷径之一。

　　　　这笔“左手倒右手”的买卖，背后是否有玄机？

　　公告显示，此次交易佳源国际将会以定增的方式支付，按发行价每股3.513港元价格向沈天晴发行13.45亿股，目前，佳源国际的总股本为25.61亿股，13.45亿股新股占目前股本的52.52%，占扩大已发行股本的34.43%。

　　股价闪崩后，佳源国际股价至今徘徊在4港元上下，但这也给了大股东低价“揽股”的机会。一位业内人士表示，每股3.513港元价格，在股价闪崩前，是难以想象的。大股东想把资产注入上市公司不假，但股价闪崩后，同样的资产可以换来更多的股份，这个时候反倒是注资的好机会。

　　据了解，截止公告发布当天，沈天晴连同其控制的明源投资持有佳源国际股权为52.86%，持股量为13.54亿股。若新股顺利发行，沈天晴及其一致行动人持有佳源国际的股权将上升至69.09%，控股地位将更加稳固。

　　（文章来源：乐居财经）