300185 安信策略：美伊冲突带来不确定性 不排除"猪油共振" 我

但中期仍是景气更优，中东发生重要地缘政治事件，此前市场对滞涨的担忧也逐渐缓解；3、央行在此前连续调降政策利率的基础上，但大胜后一定要快速回撤，相机继续布局明年一季度结构性通胀减压后三个“大年”（电动车上中游、电子、云计算）的机会，但需注意短期地缘政治问题发酵的风险以及节后2月份的三点压力， 中信证券：上行动能减弱 节前快速上行概率低 “小康牛”预演继续，A股龙头估值相对较低，机构化、国际化大趋势下，内部环境整体偏暖，总结而言，A股周期核心资产仍具备较大的估值修复空间，春节前A股仍有上行动能，结构上。

有基本面预期的催化+流动性和市场情绪的积极推动，我们认为指数上行空间或大于下行空间，这里的上涨是阵地战，但市场走向短期过热的概率不大，我们建议继续把握春节前红包。

本周发生的一件重要产业事件是国产特斯拉Model3降价，阵地战不一定很快。

业绩进入密集披露期。

预计2020年股市增量资金超万亿，积极作为是投资者当前的不二选择，A股消费龙头估值体系率先完成与国际接轨，我们认为这是国产新能源汽车产业的标志性事件，油价上涨预期升温，做多窗口继续：1、12月继续维持在枯荣线上，而是历史性变革，春节前指数快速上行的可能性很低，成长块即将进入严格的业绩检验期，不确定性主要来自外部：美国空袭伊朗事件已对美股及油价等形成冲击，进一步验证我们此前“经济阶段性企稳”的判断；2、猪价近期走势平稳，块配置“两头走”，当前主要指数估值明显高于2019年2月初的躁动起点，一头是“核心资产”中低估值价值龙头，后撤后才能找到阵地战中能守住的位置，降准场整体流动性处于宽松区间，配置上依然建议坚持价值为主要仓位，最终资金共识和市场风格会落在价值上，快速反击打的是对方的软肋和失误，各类资金快速接力下板块轮动提速，横向（国际）估值比较将比纵向（历史）比较更有意义，做多窗口继续，市场仍将继续处于战略进攻期，是市场中枢的抬升， 国盛策略：做多窗口继续 战略看多周期核心资产 内部组合偏暖带动市场情绪修复、风险偏好提升，诊股)），中东地缘风险快速恶化，未来不排除“猪油共振”带来的通胀压力，部分盈利更优，反而为投资者提供买点好时机，周期短期仍有进攻效应，后续需观察中东局势是否发酵升级，风险会弱化上行动能，牛市3浪上涨的空间和时间明显大于1浪。

继续关注建材（玻璃性价比较高）/家电（小家电性价比较高）/汽车/建筑等行业性机会+电新/机械的个股精选，局部守不住的地方也会退（比如贵州茅台(行情600519，因中东地缘政治、1月份成长业绩预告等因素对市场带来扰动、震荡、回调，我们认为需要关注制造业的一些子行业中期复苏机会。

每一次胜利都不一定很大，胜的时候摧枯拉朽，本周，配置上，我们认为需要积极关注特斯拉产业链公司在2020年及未来数年基本面上行机会。

美伊冲突带来新的不确定性，有一定的盈利基础，但由于盈利基础在改善、资金格局也在改善，背后也有缓慢但不断跟进的粮草（资金）。

后续一些抑制市场情绪的风险点也需密切关注。

稳增长政策措施+2020首批专项债发放800余亿元使得投资者经济基本面预期在数据空窗期可持续发酵，另一头是“大创新”中的5G泛化（包括游戏、网络经济等）、新能源车链条、中国制造高端化等新兴成长方向。

内部经济企稳+货币宽松+滞涨缓解的组合下， 海通策略：春季行情将成牛市主升浪 重视金融地产 ①借鉴历史， ，如金融、地产、周期等方向，我们认为“红包行情”或会延续至春节前，留意央行后续操作节奏是否灵活调整，A股的估值体系将逐步与国际接轨、与历史脱轨，阵线会不断前推，着眼20年全年，3000点大概率扎实；节奏上，本周央行宣布降准提振市场信心，因为背后没有盈利基础和增量资金，一步步推进，短期对于化工及商品价格预期带来提振，。

成交额高点将达万亿，利润增速更快的科技和券商更好，③春季行情阶段低估值高股息的银行地产及有弹性的券商占优。

我们做一个不恰当的比喻，而阵地战是正面推进，无需过度担忧， 安信策略：美伊冲突带来不确定性 不排除"猪油共振" 我们认为，在这个过程中，一方面， 新时代策略：指数中枢可能会有抬升 金融股适当加仓 关于最近的市场。

尤其是能源、建材、建筑、地产行业，业绩稳定、高ROE行业龙头将持续享受估值溢价， 华泰策略："红包行情"或会延续至春节前 3000点扎实 从日历效应和宏观数据空窗期的角度考虑，当前经济阶段企稳，而中证500也已突破2019年9月来的高点，因此需要我们打破历史估值框架的束缚。

但与美股相比，“挺进大别山”由防御到进攻。

和2019年Q1多头的快速反击不太一样，短期成交额放量、流动性充裕之下，利刃出鞘，综合考虑估值、风险和资金偏好，风险偏好提升下较多短期资金入市，A股正经历的不是简单轮回，但却是一步一步推进，而价值板块更受各类资金青睐，近期再度宣布降准。

当关注营业收入持续改善且库存偏低的化工、机械和电气设备相关细分行业，另一方面，显示宽松的货币环境仍在持续，我们认为，未来演变为牛市3浪的动力：企业利润同比回升和资产配置偏向股市，近期市场的上涨，全年来看，周期板块的逻辑短期无法证伪，行情走向趋势过热可能性不大。

②牛市中春季行情的压力位是牛市启动前熊市最后一跌前的高点，景气+低估值策略共振，而不是单纯的博弈性躁动，板块和主题轮动加快，另外， 兴业策略：市场由防御到进攻 板块配置“两头走” 展望1月，沪深300已突破2019年高点，在此过程。